FTX能否在出售Anthropic股权后实现全额赔付？

原创 | Odaily星球日报

作者 | 东

北京时间 3 月 25 日晚间，《华尔街日报》报道表示，FTX 已与二十多个买家完成了总价值 8.84 亿美元的交易，以出售其持仓份额约三分之二的人工智能新锐 Anthropic 的股份。

根据后续披露的法庭文件，FTX 计划向 24 名买家出售 2950 万股 Anthropic 股票，其中排名的买家为总部位于阿布扎比的 ATIC 第三国际投资，该公司计划斥资 5 亿美元购买入 1660 万股股，此外Jane Street亦计划支付1亿美元购买330万股，富达基金则计划使用5000万美元买入150万股。

交易仍需得到法院最终的批准，但截至2月下旬特拉华州破产法院的John Dorsey法官批准了FTX推进已出售的天花板，预计法庭方面并不会成为该交易最终落地的障碍。

2022年的无心插柳，已成为债权人的“救命稻草”

随着人工智能概念的兴起，Anthropic 的估值在过去两年间已实现了大幅增长，考虑到 FTX 方面曾在 Anthropic 的 B 轮融资中以领投身份出资 5 亿美元，因此股权投资的估值期望也被众多FTX债权人视为拿回本金的最大希望所在。

关于 Anthropic，这是一家由 OpenAI 前员工短片的人工智能公司，开发了类似 ChatGPT 的人工智能聊天应用 Claude，如今已被广泛视为 OpenAI 的最大竞争对手之一。

自成立以来，Anthropic已通过多轮融资获得了近亿美元的风投资金。

2022年4月，Anthropic完成了5.8亿美元的B轮，其中FTX方面总计出资5亿美元，包括SBF本人的领投，以及FTX联席首席工程师Nishad Singh和Alameda前总理Caroline Ellison等管理层的参投。

短短一段时间内，关于 B 轮融资的估值情况并无可信披露，因此市场阿联酋也无法获知详细 FTX 的具体交易价格和持股比例，但今年 2 月 FTX 在推进 Anthropic 股权出售时已披露了有意的——数据持股比例约为7.84%。

去年年底，包括 The Information 在内的多家媒体均报道表示，Anthropic 计划以超过 180 亿美元的估值融资 7.5 万美元，据价格计算，FTX 所持有的约 7.84% 股权估值超过了 14亿美元，该数据与FTX目前正在推进的出售价格基本一致。

回到FTX本身的债务问题上。

在 FTX 申请破产之时，其资产缺口约为 90 亿美元，而 2023 年 5 月时 FTX 曾提交资料指出“资金已追回约 70 亿美元的流动资金”。账的具体方式（缺口和流动资金均存在因资产价值波动而变化的可能性），但如果用“刻舟求剑”的方式去计算静态数据，人类的股权价值已可完成剩余的大部分窟窿。另外，考虑到加密货币市场的整体上行，从一些被标记为FTX相关地址的链上数据来看，FTX一直持有大量非稳定币资产，这部分资产的价值也随着市场上行而增长。

赔付率逐步攀升，涨幅堪比Solana

根据专门从事破产诉讼并提供FTX债权流动性的投资银行Cherokee Acquisition所整理的数据，截至3月22日，FTX债权的明星赔付率（债权面额估值）已上涨至93%（Bid）至97 %（问）之间。

值得一提的是，Cherokee Acquisition 的数据每周更新一次，据 FTX 出售 Anthropic 股份一事已经取得了有意的进展，预计其债权面额估值将在下一次更新数据时（3 月 29 日）继续上涨。

回看 FTX 债权面额估值过去一年多以来的增长增长，从 2022 年 11 月 18 日时出价起价仅 6%，直到今日该债权面额估值已实现了超过 15 倍的增值，这增长幅度堪比SBF曾经最爱的Solana（SOL）。

从债权交易情绪来看，当前市场对于FTX最终将完成近乎全部的债务赔付持有抱着相当乐观的态度，对于每一个因FTX事件而受损的用户而言，这或许才是最好的结果了吧。

文章的最后，聊一个小插曲吧。

2023年6月时，FTX也曾险些“卖飞”Anthropic。

知情人士曾宣称负责处理 FTX 破产案的投资银行 Perella Weinberg 一直在出售 FTX 所持有的 Anthropic 股权，当时 Anthropic 完成的 C 轮融资估值刚刚“仅”为 41 亿美元……不过对潜在机会竞标者进行了为期数月的调查后，佩雷拉·温伯格最终还是选择了 HODL。

如今的市场走势已经验证了这一判断的正确性。