阿卡姆表示，灰度 ETF 可能很快就会耗尽比特币

许多分析师认为，由于灰度 ETF 造成的抛售压力，比特币只是没有变得更贵。 然而，Arkham 指出，如果流出速度保持在当前平均水平，GBTC 将在短短 96 天内耗尽比特币。

自 1 月份 ETF 获得批准以来，Grayscale 的客户已从其基金中赎回了 278,100 枚比特币，价值相当于 980 亿雷亚尔。 即使算上周末和节假日，在美国交易所不营业的情况下，平均每天也有 3660 个比特币。

尽管提款速度在 2 月初有所下跌，但经理仍然每天看到数千枚比特币从钱包中流出。 本周二（26日）又有3040枚比特币遭遇同样的命运。

灰度可能会在 96 天内进入比特币

Grayscale 的比特币基金成立于 2013 年，已经度过了辉煌岁月，是机构投资者投资加密的为数不多的选择之一。 然而，GBTC 在其历史上也曾引起过争议，主要是因为投资者平仓困难。

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尽管该基金 100% 由比特币支持，但由于其设计问题，该基金的运营价格低于 BTC 的价格。 一些公司押注 GBTC 会复苏，但折扣只增不减，达到 50%。 对于一些已经陷入财务问题的巨头来说，这是“棺材上的钉子”。

自从该基金转换为 ETF 以来，这一折扣已为零。 毕竟，现在投资者可以轻松赎回他们的投资。 然而，这给市场带来了强大的抛售压力，主要是由于 FTX 和 Genesis 等破产公司损失了数十亿美元。

好消息是那些日子已经屈指可数了。 根据 Arkham 提供的计算，Grayscale 的 ETF 以这种速度持续不了几周。

“按照目前的赎回速度，GBTC 将在 96 天内耗尽可供出售的比特币。”

“今年年初，Grayscale 为其比特币信托基金 GBTC 提供了 618,280 个 BTC，”Arkham 继续说道。 “他们现在只持有 35.644 万比特币。 如果他们继续这样下去，距离最终结束只剩下14周了。”

今年年初，Grayscale 为其比特币信托基金 GBTC 持有 618.28K BTC。

他们现在只持有 356.44K BTC。

如果他们再这样下去，只剩下 14 周的时间了。

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— 阿卡姆 (@ArkhamIntel) 2024 年 3 月 23 日

具有讽刺意味的是，灰度首席执行官 Michael Sonnenshein 曾表示，市场没有容纳这么多经理的空间。 在他演讲当天，GBTC 拥有 58 万比特币现金，并自豪地收取市场上最高的费率。

贝莱德应该会在几天内超越灰度

GBTC 的退出并不是华尔街对比特币不感兴趣。 毕竟，尽管灰度本周二 (26) 流出了 3,040 枚比特币，但其他管理公司却流入了 9,027 枚比特币。 当日收盘价为 5,986.1 BTC，价值相当于 21 亿雷亚尔。

鉴于此，预计贝莱德将很快在钱包中的比特币方面超越灰度。 之前的差距是 618,000 个比特币，现在只有 91,612 个比特币。 按照这个速度，这种转机很可能会在四月份发生。

富达是另一个不容忽视的巨头。 本周二（27 日），该经理流入了 3,997 枚比特币，约合 14 亿雷亚尔，钱包中已持有 143,167 枚比特币。

Grayscale 是唯一一家业绩下滑的基金管理公司，其他 9 家基金公司继续在其投资组合中增持比特币。 来源：BitMex/Farside/X。

最后，一旦灰度成功减少资金外流，或者在最坏的情况下，比特币的反弹可能会消失。 然后我们就可以进入减半周期，在接下来的几个月里往往会出现收益。