阿卡姆表示，灰度 ETF 可能很快就會耗盡比特幣

許多分析師認為，由於灰度 ETF 造成的拋售壓力，比特幣只是沒有變得更貴。 然而，Arkham 指出，如果流出速度保持在當前平均水平，GBTC 將在短短 96 天內耗盡比特幣。

自 1 月份 ETF 獲得批准以來，Grayscale 的客戶已從其基金中贖回了 278,100 枚比特幣，價值相當於 980 億雷亞爾。 即使算上周末和節假日，在美國交易所不營業的情況下，平均每天也有 3660 個比特幣。

儘管提款速度在 2 月初有所下跌，但經理仍然每天看到數千枚比特幣從錢包中流出。 本周二（26日）又有3040枚比特幣遭遇同樣的命運。

灰度可能會在 96 天內進入比特幣

Grayscale 的比特幣基金成立於 2013 年，已經度過了輝煌歲月，是機構投資者投資加密的為數不多的選擇之一。 然而，GBTC 在其歷史上也曾引起過爭議，主要是因為投資者平倉困難。

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儘管該基金 100% 由比特幣支持，但由於其設計問題，該基金的運營價格低於 BTC 的價格。 一些公司押注 GBTC 會復甦，但折扣只增不減，達到 50%。 對於一些已經陷入財務問題的巨頭來說，這是「棺材上的釘子」。

自從該基金轉換為 ETF 以來，這一折扣已為零。 畢竟，現在投資者可以輕鬆贖回他們的投資。 然而，這給市場帶來了強大的拋售壓力，主要是由於 FTX 和 Genesis 等破產公司損失了數十億美元。

好消息是那些日子已經屈指可數了。 根據 Arkham 提供的計算，Grayscale 的 ETF 以這種速度持續不了幾周。

「按照目前的贖回速度，GBTC 將在 96 天內耗盡可供出售的比特幣。」

「今年年初，Grayscale 為其比特幣信託基金 GBTC 提供了 618,280 個 BTC，」Arkham 繼續說道。 「他們現在只持有 35.644 萬比特幣。 如果他們繼續這樣下去，距離最終結束只剩下14周了。」

今年年初，Grayscale 為其比特幣信託基金 GBTC 持有 618.28K BTC。

他們現在只持有 356.44K BTC。

如果他們再這樣下去，只剩下 14 周的時間了。

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— 阿卡姆 (@ArkhamIntel) 2024 年 3 月 23 日

具有諷刺意味的是，灰度首席執行官 Michael Sonnenshein 曾表示，市場沒有容納這麼多經理的空間。 在他演講當天，GBTC 擁有 58 萬比特幣現金，並自豪地收取市場上最高的費率。

貝萊德應該會在幾天內超越灰度

GBTC 的退出並不是華爾街對比特幣不感興趣。 畢竟，儘管灰度本周二 (26) 流出了 3,040 枚比特幣，但其他管理公司卻流入了 9,027 枚比特幣。 當日收盤價為 5,986.1 BTC，價值相當於 21 億雷亞爾。

鑒於此，預計貝萊德將很快在錢包中的比特幣方面超越灰度。 之前的差距是 618,000 個比特幣，現在只有 91,612 個比特幣。 按照這個速度，這種轉機很可能會在四月份發生。

富達是另一個不容忽視的巨頭。 本周二（27 日），該經理流入了 3,997 枚比特幣，約合 14 億雷亞爾，錢包中已持有 143,167 枚比特幣。

Grayscale 是唯一一家業績下滑的基金管理公司，其他 9 家基金公司繼續在其投資組合中增持比特幣。 來源：BitMex/Farside/X。

最後，一旦灰度成功減少資金外流，或者在最壞的情況下，比特幣的反彈可能會消失。 然後我們就可以進入減半周期，在接下來的幾個月里往往會出現收益。