作者：伟林，PANews

随着加密货币牛市的回归，被市场广泛看好的去中心化衍生品据悉也迎来了复苏。DefiLlama数据，3月25日，链上衍生品TVL（总锁仓量）为32.8亿美元，超过2021年12月时30亿美元的高点，达到历史新高，相比于2月25日的23.24亿美元，月涨幅达41%。截至3月25日，衍生品TVL的24小时交易量为3731万美元。

市场中心化衍生品交易活动的火热背后，既有过去两年基础设施进步的功劳，也有DeFi衍生品协议去不断迭代推陈出新的成果。

猪肉增长迅速的去中心化衍生品协议，Zeta Markets就是其中一员。近期这个Solana生态上采用了完全上中央限价订单簿(Clob)技术的永续合约DEX，吸引用户的关注Zeta Markets在上一轮牛市中就表现突出，在2021年获得Solana全球黑客松奖，从13000支中队伍开始。同年，Zeta Markets宣布完成由Jump Crypto、Solana Ventures等机构参与的850万美元的战略轮融资。

2024年3月，Zeta Markets的交易量已超过34亿美元，为超过71,600链上月活跃用户提供服务，这些数字目前持续增长。目前，Zeta Markets已推出捐赠奖励计划，包括Z-Score积分制作和做市商奖励计划，$Z代币也即将发布并进行用户空投。

基于 Solana 的 Perp DEX Zeta Markets 的社区奖励和空投预期物品为何值得关注

释放DEX潜力的完全链上Clob

DEX（去中心化交易所）的一大特点是大部分消耗KYC、消耗注册登录，即即走提供交易兑换服务。Zeta作为一个非托管平台运营，确保用户在与平台交易时本身就是资产其完全基于链上的订单簿提升了透明度，使每笔交易都完全可见，并永久记录在Solana上。Zeta Markets最初的重点是选项，这在传统金融圈中相对复杂且成熟的金融产品，但在加密货币市场尚未深入发展。一年多前，Zeta改变了方向，专注于像永续期货这样的产品。
永续合约(Perp)是加密货币中市场契合度（PMF）最高的衍生产品，与其他链一样，Solana拥有大量的Perp协议。，Jupiter采用点对其中矿池模式，资金流通相对较低，可交易资产受到限制。Mango使用的是中心去化订单簿，但自2022年的黑客攻击事件以来，受到一定程度的处罚影响。Drift采用了vAMM和RFQ机制，其效率相对较低，流动性提供者(LP)在AMM中可能会面临亏损风险。同时，由于RFQ拍卖，交易的执行速度较慢，由于AMM滑点较高，与订单簿相比，其定价也相对较差。Zeta Marekts采用了链上中央限价订单簿(Clob)。
链上Clob是一个相对较新的概念。在完全链上Clob中，订单簿是去中心化的并在区块链上维护。没有中央方匹配订单或结算交易。相反，参与者直接与区块链交易将他们的订单提交到去中心化的订单簿。交易是根据预定义的规则通过智能合约执行的。所有匹配引擎逻辑都在链上运行，并由验证节点网络执行。在这方面，目前，在同类别产品中，只有dYdX V4也采用了类似的技术，除其他的永续合约DEX目前大都使用中心化订单簿。
除了采用链上Clob技术，Zeta还具有快速、低延迟、事件驱动的架构。其监听器会在订单簿价格到达网络后几毫秒内（区块内）将其传输到前端，使前端感觉像CEX同样快速。凭借保证金风险引擎，Zeta实现了优异的资本效率。使用户可以使用相同的共享质押品在所有永续市场上进行最高20倍杠杆交易。
在安全性上，Zeta也一直保持着不错的记录。Zeta拥有高级的交易所安全机制，如保险基金、全球持仓量和提现频率限制，以防止恶意攻击。在运营的三年中，Zeta没有过智能合约漏洞事件。

争当Solana首个 DeFi 2 层

Zeta Markets 由熟悉交易和软件开发领域的专业人士组成，Tristan Frizza 担任首席执行官，他是前机器学习（ML）科学家和机电一体化工程师，拥有计算机科学背景。其他主要技术团队成员来自传统金融高频对冲基金交易，在金融产品交易领域拥有丰富的经验。

历史上，DeFi Summer 中，以太坊上的 DeFi 应用因往往存在使用缓慢、笨拙且昂贵的问题而受到发展限制。然而，基于 Solana 链，Zeta 则不会让用户感受到 DeFi 的安全性和安全性透明性时需要做出妥协。借助Solana的低Gas费用和动态Gas费用选择算法，Zeta保证用户的订单在极低费用的情况下才能执行。

Zeta于近日发布项目路线图，宣布将于今年三季度推出Zeta L2，即在Solana上的首个DeFi二层，规避目前Solana部分区块空间的拥堵问题。Zeta L2将赋能去中心化交易所（DEXs），产生产品体验能直接与中心化交易所（CEXs）相竞争。基于Zeta L2上的DEX预计每秒可匹配10万个，订单下单延迟小于100毫秒，并且做市商可以0gas费的方式提供流动性。通过在Solana上构建链路安全性和数据可用性（Data Availability），Zeta L2将能够实现比现有坊以太坊更快速的桥接时间和数据可用性（DA） ）成本。”

基于 Solana 的 Perp DEX Zeta Markets 的社区奖励和空投预期物品为何值得关注

随着加密货币牛市的到来，Zeta的交易量实现显着增长。自Z-Score去年末推出以来，月活跃用户增长了24倍，截至目前，Zeta链上月活跃用户为71,600。截至3月时，Zeta的总交易量达到了34亿美元，累计交易量为340万笔。日交易量历史最高值达到7200万美元以上，另外，持仓量(OI)达到2400万美元。

奖励计划进行中$Z空投即将展开

目前，Zeta项目已经启动了开源社区关注的奖励计划，并准备进行 $Z 代币的空投。邀请系统也于近期上线。这些计划主要包含以下几个部分：

Z-Score（Zeta的积分系统）

Z-Score是Zeta的积分系统，旨在奖励Zeta忠实用户作为未来项目治理代币$Z空投的资格资格。用户可以通过在Zeta上交易来积分。此外，参加活动获得额外奖励，或者激活 Zeta NFT 动作，都有助于提升积分。参与 Z-Score 第一季和第二季（目前发放中）的用户，将有资格获得 $Z 代币空投，以参与他们对 Zeta 协议的重要即使在$Z代币上线后，Z-Score也将成为用户的永久功能，交易者可以在代币上线后，通过交易参与获得周期性的平台奖励。

$Z代币

$Z是Zeta Markets的治理代币。即将进行的$Z代币的发行和空投，将Zeta向以社区驱动去的中心化协议转变，直接与用户和Zeta生态系统中的所有积极参与者共享价值。$Z的空投将分两个阶段进行。第一个阶段将奖励过去参与Zeta协议和更广泛的Solana生态系统的用户；第二个阶段专门针对$Z质押者。

做市商激励计划

Zeta允许通过SDK/CPI程序将其智能合约与程序进行连接，适用于做市商和其他集成。“做市商激励计划”旨在在Zeta上提供深度、紧密和流动性的做市商奖励该计划于 2024 年 3 月 4 日正式启动，将分配 2.7% 的即将发行的 $Z 代币，用于激励获得白名单的做市商。战略性的分配将在活动内部展开，考虑因素包括价差通过费用回扣的战略分配来分配收入贡献，这种定制化的方式为流动性启动了强大的飞轮，促进了交易量的增长，并增强了做市商和吃单方的永续交易体验，也可以刺激良性竞争。

除了以上激励机制之外，从3月20日开始，Zeta用户可以通过邀请朋友在平台上交易，获得推荐奖励，青少年受邀请者所产生的交易费的10%，以及受邀请者Z-Score的10%，同时受邀者也可以获得永久的10% Z-Score提升。目前，Zeta Markets的V2已经上线。在未来，Zeta将推出V3，引入Zeta-Lend、(网络市场)和收益产品，以及多质押品支持（即 SOL、xSOL 作为质押品）。

在DeFi Summer和FTX暴雷之后，衍生品DEX得到了催化、高速发展。而从市场结构来看，由于中心化交易所(CEX)的便捷性和流动性，衍生品交易目前仍被CEX垄断。根据The Block数据，2月，DEX期货交易量比CEX期货交易量的倍数0.92%。这意味着Zeta等去中心化衍生品平台的发展还有广泛的空间，Zeta的代币上线和未来的计划同样值得期待。