作者：偉林，PANews

隨著加密貨幣牛市的回歸，被市場廣泛看好的去中心化衍生品據悉也迎來了復甦。DefiLlama數據，3月25日，鏈上衍生品TVL（總鎖倉量）為32.8億美元，超過2021年12月時30億美元的高點，達到歷史新高，相比於2月25日的23.24億美元，月漲幅達41%。截至3月25日，衍生品TVL的24小時交易量為3731萬美元。

市場中心化衍生品交易活動的火熱背後，既有過去兩年基礎設施進步的功勞，也有DeFi衍生品協議去不斷迭代推陳出新的成果。

豬肉增長迅速的去中心化衍生品協議，Zeta Markets就是其中一員。近期這個Solana生態上採用了完全上中央限價訂單簿(Clob)技術的永續合約DEX，吸引用戶的關注Zeta Markets在上一輪牛市中就表現突出，在2021年獲得Solana全球黑客松獎，從13000支中隊伍開始。同年，Zeta Markets宣布完成由Jump Crypto、Solana Ventures等機構參與的850萬美元的戰略輪融資。

2024年3月，Zeta Markets的交易量已超過34億美元，為超過71,600鏈上月活躍用戶提供服務，這些數字目前持續增長。目前，Zeta Markets已推出捐贈獎勵計劃，包括Z-Score積分製作和做市商獎勵計劃，$Z代幣也即將發布並進行用戶空投。

基於 Solana 的 Perp DEX Zeta Markets 的社區獎勵和空投預期物品為何值得關注

釋放DEX潛力的完全鏈上Clob

DEX（去中心化交易所）的一大特點是大部分消耗KYC、消耗註冊登錄，即即走提供交易兌換服務。Zeta作為一個非託管平台運營，確保用戶在與平台交易時本身就是資產其完全基於鏈上的訂單簿提升了透明度，使每筆交易都完全可見，並永久記錄在Solana上。Zeta Markets最初的重點是選項，這在傳統金融圈中相對複雜且成熟的金融產品，但在加密貨幣市場尚未深入發展。一年多前，Zeta改變了方向，專註於像永續期貨這樣的產品。
永續合約(Perp)是加密貨幣中市場契合度（PMF）最高的衍生產品，與其他鏈一樣，Solana擁有大量的Perp協議。，Jupiter採用點對其中礦池模式，資金流通相對較低，可交易資產受到限制。Mango使用的是中心去化訂單簿，但自2022年的黑客攻擊事件以來，受到一定程度的處罰影響。Drift採用了vAMM和RFQ機制，其效率相對較低，流動性提供者(LP)在AMM中可能會面臨虧損風險。同時，由於RFQ拍賣，交易的執行速度較慢，由於AMM滑點較高，與訂單簿相比，其定價也相對較差。Zeta Marekts採用了鏈上中央限價訂單簿(Clob)。
鏈上Clob是一個相對較新的概念。在完全鏈上Clob中，訂單簿是去中心化的並在區塊鏈上維護。沒有中央方匹配訂單或結算交易。相反，參與者直接與區塊鏈交易將他們的訂單提交到去中心化的訂單簿。交易是根據預定義的規則通過智能合約執行的。所有匹配引擎邏輯都在鏈上運行，並由驗證節點網路執行。在這方面，目前，在同類別產品中，只有dYdX V4也採用了類似的技術，除其他的永續合約DEX目前大都使用中心化訂單簿。
除了採用鏈上Clob技術，Zeta還具有快速、低延遲、事件驅動的架構。其監聽器會在訂單簿價格到達網路後幾毫秒內（區塊內）將其傳輸到前端，使前端感覺像CEX同樣快速。憑藉保證金風險引擎，Zeta實現了優異的資本效率。使用戶可以使用相同的共享質押品在所有永續市場上進行最高20倍槓桿交易。
在安全性上，Zeta也一直保持著不錯的記錄。Zeta擁有高級的交易所安全機制，如保險基金、全球持倉量和提現頻率限制，以防止惡意攻擊。在運營的三年中，Zeta沒有過智能合約漏洞事件。

爭當Solana首個 DeFi 2 層

Zeta Markets 由熟悉交易和軟體開發領域的專業人士組成，Tristan Frizza 擔任首席執行官，他是前機器學習（ML）科學家和機電一體化工程師，擁有計算機科學背景。其他主要技術團隊成員來自傳統金融高頻對沖基金交易，在金融產品交易領域擁有豐富的經驗。

歷史上，DeFi Summer 中，以太坊上的 DeFi 應用因往往存在使用緩慢、笨拙且昂貴的問題而受到發展限制。然而，基於 Solana 鏈，Zeta 則不會讓用戶感受到 DeFi 的安全性和安全性透明性時需要做出妥協。藉助Solana的低Gas費用和動態Gas費用選擇演算法，Zeta保證用戶的訂單在極低費用的情況下才能執行。

Zeta於近日發布項目路線圖，宣布將於今年三季度推出Zeta L2，即在Solana上的首個DeFi二層，規避目前Solana部分區塊空間的擁堵問題。Zeta L2將賦能去中心化交易所（DEXs），產生產品體驗能直接與中心化交易所（CEXs）相競爭。基於Zeta L2上的DEX預計每秒可匹配10萬個，訂單下單延遲小於100毫秒，並且做市商可以0gas費的方式提供流動性。通過在Solana上構建鏈路安全性和數據可用性（Data Availability），Zeta L2將能夠實現比現有坊以太坊更快速的橋接時間和數據可用性（DA） ）成本。」

基於 Solana 的 Perp DEX Zeta Markets 的社區獎勵和空投預期物品為何值得關注

隨著加密貨幣牛市的到來，Zeta的交易量實現顯著增長。自Z-Score去年末推出以來，月活躍用戶增長了24倍，截至目前，Zeta鏈上月活躍用戶為71,600。截至3月時，Zeta的總交易量達到了34億美元，累計交易量為340萬筆。日交易量歷史最高值達到7200萬美元以上，另外，持倉量(OI)達到2400萬美元。

獎勵計划進行中$Z空投即將展開

目前，Zeta項目已經啟動了開源社區關注的獎勵計劃，並準備進行 $Z 代幣的空投。邀請系統也於近期上線。這些計劃主要包含以下幾個部分：

Z-Score（Zeta的積分系統）

Z-Score是Zeta的積分系統，旨在獎勵Zeta忠實用戶作為未來項目治理代幣$Z空投的資格資格。用戶可以通過在Zeta上交易來積分。此外，參加活動獲得額外獎勵，或者激活 Zeta NFT 動作，都有助於提升積分。參與 Z-Score 第一季和第二季（目前發放中）的用戶，將有資格獲得 $Z 代幣空投，以參與他們對 Zeta 協議的重要即使在$Z代幣上線後，Z-Score也將成為用戶的永久功能，交易者可以在代幣上線後，通過交易參與獲得周期性的平台獎勵。

$Z代幣

$Z是Zeta Markets的治理代幣。即將進行的$Z代幣的發行和空投，將Zeta向以社區驅動去的中心化協議轉變，直接與用戶和Zeta生態系統中的所有積极參与者共享價值。$Z的空投將分兩個階段進行。第一個階段將獎勵過去參與Zeta協議和更廣泛的Solana生態系統的用戶；第二個階段專門針對$Z質押者。

做市商激勵計劃

Zeta允許通過SDK/CPI程序將其智能合約與程序進行連接，適用於做市商和其他集成。「做市商激勵計劃」旨在在Zeta上提供深度、緊密和流動性的做市商獎勵該計劃於 2024 年 3 月 4 日正式啟動，將分配 2.7% 的即將發行的 $Z 代幣，用於激勵獲得白名單的做市商。戰略性的分配將在活動內部展開，考慮因素包括價差通過費用回扣的戰略分配來分配收入貢獻，這種定製化的方式為流動性啟動了強大的飛輪，促進了交易量的增長，並增強了做市商和吃單方的永續交易體驗，也可以刺激良性競爭。

除了以上激勵機制之外，從3月20日開始，Zeta用戶可以通過邀請朋友在平台上交易，獲得推薦獎勵，青少年受邀請者所產生的交易費的10%，以及受邀請者Z-Score的10%，同時受邀者也可以獲得永久的10% Z-Score提升。目前，Zeta Markets的V2已經上線。在未來，Zeta將推出V3，引入Zeta-Lend、(網路市場)和收益產品，以及多質押品支持（即 SOL、xSOL 作為質押品）。

在DeFi Summer和FTX暴雷之後，衍生品DEX得到了催化、高速發展。而從市場結構來看，由於中心化交易所(CEX)的便捷性和流動性，衍生品交易目前仍被CEX壟斷。根據The Block數據，2月，DEX期貨交易量比CEX期貨交易量的倍數0.92%。這意味著Zeta等去中心化衍生品平台的發展還有廣泛的空間，Zeta的代幣上線和未來的計劃同樣值得期待。