积分场境外交易市场鲸鱼市场全面概述

作者：Pavel Paramonov，区块链研究员

编译：Felix, PANews（文本删减）

在加密货币领域，用户可以从事许多活动，例如质押资产、购买代币和 NFT、进行研究、开发去中心化的应用程序，以及参与空投挖矿等。然而，这些所有活动的共同点都是交易。每个用户都参与交易，无论是交易所的多头还是空头头寸，流动性矿池中的资产交易，还是NFT市场上的交易。有趣的是，即使是非流动性资产也主要通过点对点（P2P）进行交易。

由于非流动性资产缺乏流动性市场，加密货币积分、空投分配和白名单等项目的交易通常发生在场外交易（OTC）市场。在这种情况下，个人在交易过程中需要进行对话和协商交易。然而，参与者始终能否达成信任成为一个重要挑战。信任至关重要，因为特定用户必须拥有指定资产并在不可避免交易后肯交付这些资产。这其中可能会出现违法活动，并带来一定的风险。

如果可以建立一个信任的第三方，为双方提供安全交易、提供安全性并防止欺诈活动，那会怎么样？这正是鲸鱼市场旨在实现的目标。

简介

Whales Market旨在将OTC交易整合到统一平台上，买卖双方都可以进行链上交易。资金在智能合约中得到保障，只有在成功完成交易后才会支付给相关方。这一功能不仅简化了交易流程，而且显着减少了欺诈活动造成的潜在经济损失。

LootBot 是在 2023 年夏天创建的，当时 Telegram Bot 正在流行。LootBot 开发团队根据以往的开发经验，决定创建一个更宏大、更复杂的产品——Whales Market。

产品概述

鲸鱼市场支持3种市场类型：盘前交易、场外交易市场、积分市场。

盘前市场

Whales Market的盘前市场允许在代币分配之前购买TGE（代币生成事件）。虽然此类交易在不同的私人社区和一些中心化的平台中比较常见，但安全性不足，交易者很容易遇到Whales Market通过使用智能合约改变了这一过程，实现了双方的链上交易，有效防止了欺诈活动。

有两种方式可以买卖代币：

• 创建自己的买卖报价
• 完成别人的买卖报价

卖家和买家都需要等待TGE才能结算或取消订单。当TGE发生并由基金会释放代币时，买卖双方之间的将结算倒计时24小时。如果卖家未能及时结算，将损失质押资金。如果买家决定取消订单，这些资金将转移给买家。

场外交易市场

传统上，OTC市场通过聊天室、社交媒体网站等各种渠道渠道促进代币和NFT的P2P交易。

虽然这些方法很方便，但缺乏严格的安全措施，交易者很容易受到欺诈和骗局。与盘前市场类似，鲸鱼市场利用智能合约来解决漏洞，以降低潜在损失的风险。

为了保证用户安全，Whales Market提供了一份代币清单。该清单上的各种代币均价在DEX中达到30万美元的最低流动性。

用户也可以交易清单之外的代币，但平台会显示警告标志，提示用户在继续交易之前验证其铸币地址。

为了保证隐私，Whales Market推出了一项新功能，买卖双方共享报价访问链接有访问限制，因此私人报价在公共市场上是不可见的。

积分市场

与场外交易市场类似，积分市场安全的P2P积分交易。使用“积分系统”的项目数量逐渐增长。鲸鱼市场利用智能合约来允许买卖双方达成共同商定的链上交易。

在代币发布后，Whales Market将根据基金会的公告自动将积分转换为相应的代币。

涉及的风险

积分订单必须提前设定，但兑换成代币的比例要到TGE才会公布。这可能会导致积分订单最终大大超过他们收到的代币的价值，从而可能给卖方带来不利的结果。

目前，Whales Market允许交易Friend.tech积分。未来计划为MarginFi、Kamino、EigenLayer和Rainbow等协议添加这些功能。

代币经济学

Whales Market 的整个生态系统都围绕着其原始代币 WHALES。 WHALES 代币的主要实用功能包括：

• 收益分享：所预付费用的60%将重新分配给WHALES代币质押者
• 开发费用：20%用于支付持续开发费用
• 回购和股票：10%用于回购和股票代币，实现通缩机制
• LOOT收益休闲：10%分给LOOT质押者和xLOOT持有者

为确保释放量有利于协议的增长，代币释放量与与交易量有关的特定关键指标（KPI）相关。

Whales Market团队分配了总供应量的9.5%，并有9个月的悬崖期和36个月的维护期。

质押

Whales Market通过向OTC市场加价费用来获得收入，其中60%的费用分配给WHALES质押者。当用户质押WHALES时，他们就会获得xWHALES奖励，这里有两个目的：获得收入补偿并在所有OTC市场承担质押品。

质押机制的工作原理如下：

• 质押合约包括一个由两种类型的代币组成的矿池：WHALES和xWHALES。
• 参与者质押他们的WHALES代币，回报为获得xWHALES代币。
• 持有xWHALES代币使质押者可以获得越来越多的WHALES奖励。
• 为了实现这一点，合约产生的收益不断购买WHALES代币，然后将其添加到质押矿池中。
• xWHALES到WHALES的兑换率增加，使质押者受益。

机制还可以防止在获得奖励后立即抛售此类 WHALES 代币，因为奖励是随着时间逐步分配的。

奖励分配

根据区块链（EVM、SOL等）和市场的不同，费用会在不同的资产中计价。为了简化领取奖励的过程，协议定期将这些计价到的代币转换为WHALES代币。

这些交易可以在协议的仪表板上查到。然后，分配的 WHALES 代币将作为奖励在质押者之间进行平均分配。

质押者可以随时提取 xWHALES 代币并将其转换回 WHALES 代币。

收入

在代币经济学部分前面提到的，鲸鱼市场通过盘前交易、场外市场和积分市场收取费用来赚取收入。下面介绍费用标准以及哪些操作需要付费。

在盘前交易中，关闭报价、结算订单、购买代币和取消订单都需要加收费用。如果您选择关闭报价，则需要支付0.5%的平台费。结算订单（买入），加收2.5%的平台费平台费。当您发出购买要约或履行另一个用户的销售要约时，还会对购买的总代币收取2.5%的平台费用。如果因卖家失联而取消购买代币订单，将产生2.5%的平台费。平台费用。

在OTC市场中，Whales Market只收取挂牌和出售的费用。每当创建报价时，无论是买入还是卖出，都会收取0.1%的费用，并包含在总保证金中。当您通过出售代币来时购买履行要约时，将收取0.1%的费用，并从收到的人民币中元开始。

在积分市场中，用户需要支付关闭报价（买入或卖出）、结算和取消以及订单购买积分的费用。如果您选择关闭报价，平台费用为0.5%。其他情况，费用为2.5%。

估值

为了确定鲸鱼市场的估值，将使用三个关键指标进行比较分析：

• 收益与 TVL 分别
• 市值与 TVL 分别
• 质押资产与市值分布

这些指标将与两个主要竞争对手进行比较：Uniswap 和 Blur。通过比较这些指标，目标是深入了解鲸鱼市场与区块链领域成熟参与者的相对估值。

收益与 TVL 分别

目前收益与 TVL 如下：

• 鲸鱼市场：0.02
• 模糊：0.36

这些费用是自协议启动以来产生的。虽然Blur的部分要高倍数，但值得注意的是，Blur比Whales Market的出现要早倍数，在2023年1月初才推出。

然而，当检查过去两个月的统计数据并将其与TVL在此期间的收益进行比较时，得到了明显不同的结果：

• 鲸鱼市场：0.02
• 模糊：0.02

很明显两者目前的结果是一致的，这意味着它们产生的费用百分比几乎相同。Blur目前的FDV为22.6亿美元，而鲸鱼市场目前的估值为2.6433亿美元，这意味着两者之间的差距几乎相同是10倍。

市值与 TVL 分别

• 鲸鱼市场：1.35
• Uniswap：1.13
• 模糊：5.94

Blur的估值最高，表明与Uniswap和Whales Market相比，其估值可能被高估了。

值得一提的是，市值下的TVL不同，在Whales Market中被称为总托管价值Total Value Escrowed (TVE)，充当双方之间的托管。Uniswap和其他DEX的机制受损不同。

质押资产与市值分布

该指标仅适用于 Blur 和 Whales Market。

• 鲸鱼市场：35%
• 模糊：30%

就协议中的质押资产而言，鲸鱼市场拥有很大的增长空间，这些协议的差别非常接近，但也应该记住，鲸鱼市场只有3个月的历史。

结论

总之，鲸鱼市场为缺乏流动性和去中心化的加密货币市场提供了全面的解决方案，为包括场外交易、盘前交易和积分交易结算的各类市场提供支持。此外，代币经济学、质押选择和收益机制确保了可持续且有利的可图的生态系统。总体而言，Whales Market提供了一个有前景的平台，解决了P2P交易者在加密货币市场面临的挑战。

相关阅读：Wintermutute OTC年度报告：下半年交易量增长4倍，TradFi重新崛起