積分場境外交易市場鯨魚市場全面概述

作者：Pavel Paramonov，區塊鏈研究員

編譯：Felix, PANews（文本刪減）

在加密貨幣領域，用戶可以從事許多活動，例如質押資產、購買代幣和 NFT、進行研究、開發去中心化的應用程序，以及參與空投挖礦等。然而，這些所有活動的共同點都是交易。每個用戶都參與交易，無論是交易所的多頭還是空頭頭寸，流動性礦池中的資產交易，還是NFT市場上的交易。有趣的是，即使是非流動性資產也主要通過點對點（P2P）進行交易。

由於非流動性資產缺乏流動性市場，加密貨幣積分、空投分配和白名單等項目的交易通常發生在場外交易（OTC）市場。在這種情況下，個人在交易過程中需要進行對話和協商交易。然而，參與者始終能否達成信任成為一個重要挑戰。信任至關重要，因為特定用戶必須擁有指定資產並在不可避免交易後肯交付這些資產。這其中可能會出現違法活動，並帶來一定的風險。

如果可以建立一個信任的第三方，為雙方提供安全交易、提供安全性並防止欺詐活動，那會怎麼樣？這正是鯨魚市場旨在實現的目標。

簡介

Whales Market旨在將OTC交易整合到統一平台上，買賣雙方都可以進行鏈上交易。資金在智能合約中得到保障，只有在成功完成交易後才會支付給相關方。這一功能不僅簡化了交易流程，而且顯著減少了欺詐活動造成的潛在經濟損失。

LootBot 是在 2023 年夏天創建的，當時 Telegram Bot 正在流行。LootBot 開發團隊根據以往的開發經驗，決定創建一個更宏大、更複雜的產品——Whales Market。

產品概述

鯨魚市場支持3種市場類型：盤前交易、場外交易市場、積分市場。

盤前市場

Whales Market的盤前市場允許在代幣分配之前購買TGE（代幣生成事件）。雖然此類交易在不同的私人社區和一些中心化的平台中比較常見，但安全性不足，交易者很容易遇到Whales Market通過使用智能合約改變了這一過程，實現了雙方的鏈上交易，有效防止了欺詐活動。

有兩種方式可以買賣代幣：

• 創建自己的買賣報價
• 完成別人的買賣報價

賣家和買家都需要等待TGE才能結算或取消訂單。當TGE發生並由基金會釋放代幣時，買賣雙方之間的將結算倒計時24小時。如果賣家未能及時結算，將損失質押資金。如果買家決定取消訂單，這些資金將轉移給買家。

場外交易市場

傳統上，OTC市場通過聊天室、社交媒體網站等各種渠道渠道促進代幣和NFT的P2P交易。

雖然這些方法很方便，但缺乏嚴格的安全措施，交易者很容易受到欺詐和騙局。與盤前市場類似，鯨魚市場利用智能合約來解決漏洞，以降低潛在損失的風險。

為了保證用戶安全，Whales Market提供了一份代幣清單。該清單上的各種代幣均價在DEX中達到30萬美元的最低流動性。

用戶也可以交易清單之外的代幣，但平台會顯示警告標誌，提示用戶在繼續交易之前驗證其鑄幣地址。

為了保證隱私，Whales Market推出了一項新功能，買賣雙方共享報價訪問鏈接有訪問限制，因此私人報價在公共市場上是不可見的。

積分市場

與場外交易市場類似，積分市場安全的P2P積分交易。使用「積分系統」的項目數量逐漸增長。鯨魚市場利用智能合約來允許買賣雙方達成共同商定的鏈上交易。

在代幣發布後，Whales Market將根據基金會的公告自動將積分轉換為相應的代幣。

涉及的風險

積分訂單必須提前設定，但兌換成代幣的比例要到TGE才會公布。這可能會導致積分訂單最終大大超過他們收到的代幣的價值，從而可能給賣方帶來不利的結果。

目前，Whales Market允許交易Friend.tech積分。未來計劃為MarginFi、Kamino、EigenLayer和Rainbow等協議添加這些功能。

代幣經濟學

Whales Market 的整個生態系統都圍繞著其原始代幣 WHALES。 WHALES 代幣的主要實用功能包括：

• 收益分享：所預付費用的60%將重新分配給WHALES代幣質押者
• 開發費用：20%用於支付持續開發費用
• 回購和股票：10%用於回購和股票代幣，實現通縮機制
• LOOT收益休閑：10%分給LOOT質押者和xLOOT持有者

為確保釋放量有利於協議的增長，代幣釋放量與與交易量有關的特定關鍵指標（KPI）相關。

Whales Market團隊分配了總供應量的9.5%，並有9個月的懸崖期和36個月的維護期。

質押

Whales Market通過向OTC市場加價費用來獲得收入，其中60%的費用分配給WHALES質押者。當用戶質押WHALES時，他們就會獲得xWHALES獎勵，這裡有兩個目的：獲得收入補償並在所有OTC市場承擔質押品。

質押機制的工作原理如下：

• 質押合約包括一個由兩種類型的代幣組成的礦池：WHALES和xWHALES。
• 參與者質押他們的WHALES代幣，回報為獲得xWHALES代幣。
• 持有xWHALES代幣使質押者可以獲得越來越多的WHALES獎勵。
• 為了實現這一點，合約產生的收益不斷購買WHALES代幣，然後將其添加到質押礦池中。
• xWHALES到WHALES的兌換率增加，使質押者受益。

機制還可以防止在獲得獎勵後立即拋售此類 WHALES 代幣，因為獎勵是隨著時間逐步分配的。

獎勵分配

根據區塊鏈（EVM、SOL等）和市場的不同，費用會在不同的資產中計價。為了簡化領取獎勵的過程，協議定期將這些計價到的代幣轉換為WHALES代幣。

這些交易可以在協議的儀錶板上查到。然後，分配的 WHALES 代幣將作為獎勵在質押者之間進行平均分配。

質押者可以隨時提取 xWHALES 代幣並將其轉換回 WHALES 代幣。

收入

在代幣經濟學部分前面提到的，鯨魚市場通過盤前交易、場外市場和積分市場收取費用來賺取收入。下面介紹費用標準以及哪些操作需要付費。

在盤前交易中，關閉報價、結算訂單、購買代幣和取消訂單都需要加收費用。如果您選擇關閉報價，則需要支付0.5%的平台費。結算訂單（買入），加收2.5%的平台費平台費。當您發出購買要約或履行另一個用戶的銷售要約時，還會對購買的總代幣收取2.5%的平台費用。如果因賣家失聯而取消購買代幣訂單，將產生2.5%的平台費。平台費用。

在OTC市場中，Whales Market只收取掛牌和出售的費用。每當創建報價時，無論是買入還是賣出，都會收取0.1%的費用，並包含在總保證金中。當您通過出售代幣來時購買履行要約時，將收取0.1%的費用，並從收到的人民幣中元開始。

在積分市場中，用戶需要支付關閉報價（買入或賣出）、結算和取消以及訂單購買積分的費用。如果您選擇關閉報價，平台費用為0.5%。其他情況，費用為2.5%。

估值

為了確定鯨魚市場的估值，將使用三個關鍵指標進行比較分析：

• 收益與 TVL 分別
• 市值與 TVL 分別
• 質押資產與市值分布

這些指標將與兩個主要競爭對手進行比較：Uniswap 和 Blur。通過比較這些指標，目標是深入了解鯨魚市場與區塊鏈領域成熟參與者的相對估值。

收益與 TVL 分別

目前收益與 TVL 如下：

• 鯨魚市場：0.02
• 模糊：0.36

這些費用是自協議啟動以來產生的。雖然Blur的部分要高倍數，但值得注意的是，Blur比Whales Market的出現要早倍數，在2023年1月初才推出。

然而，當檢查過去兩個月的統計數據並將其與TVL在此期間的收益進行比較時，得到了明顯不同的結果：

• 鯨魚市場：0.02
• 模糊：0.02

很明顯兩者目前的結果是一致的，這意味著它們產生的費用百分比幾乎相同。Blur目前的FDV為22.6億美元，而鯨魚市場目前的估值為2.6433億美元，這意味著兩者之間的差距幾乎相同是10倍。

市值與 TVL 分別

• 鯨魚市場：1.35
• Uniswap：1.13
• 模糊：5.94

Blur的估值最高，表明與Uniswap和Whales Market相比，其估值可能被高估了。

值得一提的是，市值下的TVL不同，在Whales Market中被稱為總託管價值Total Value Escrowed (TVE)，充當雙方之間的託管。Uniswap和其他DEX的機制受損不同。

質押資產與市值分布

該指標僅適用於 Blur 和 Whales Market。

• 鯨魚市場：35%
• 模糊：30%

就協議中的質押資產而言，鯨魚市場擁有很大的增長空間，這些協議的差別非常接近，但也應該記住，鯨魚市場只有3個月的歷史。

結論

總之，鯨魚市場為缺乏流動性和去中心化的加密貨幣市場提供了全面的解決方案，為包括場外交易、盤前交易和積分交易結算的各類市場提供支持。此外，代幣經濟學、質押選擇和收益機制確保了可持續且有利的可圖的生態系統。總體而言，Whales Market提供了一個有前景的平台，解決了P2P交易者在加密貨幣市場面臨的挑戰。

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