世界经济论坛和埃森哲发布批发 CBDC 报告 – Ledger Insights

今天，世界经济论坛发布了一份关于批发央行数字货币（wCBDC）的报告。 本文简要总结了 wCBDC 的许多举措，并详细介绍了顶级用例以及批发 CBDC 如何解决长期存在的行业挑战。

从较高层面来看，主要用例之一是银行间支付。 这包括国内和跨境支付。 在后一种情况下，批发 CBDC 可以作为往来账户的结算资产，支持现有的代理银行安排。 或者，它可以提供直接结算工具。

另一个高级用例是证券结算，支持代币化或传统资产的交付与支付。 此外，批发 CBDC 可以用作质押品。

本文的大部分内容概述了 wCBDC 可以提供差异化​​价值或解决行业挑战的八个领域。

批发 CBDC 以应对行业挑战

资料来源：世界经济论坛、埃森哲

例如，就跨境证券结算而言，大多数实时全额结算（RTGS）系统的运行时间有限。 BIS 确定了最大重叠时间为 5 小时（格林威治标准时间上午 6 点至 11 点）。 然而，实现这样的全球结算窗口仍需要对 RTGS 工作时间进行广泛调整。 埃森哲建议批发 CBDC 可以通过以接近 24/7 的周期运行来补充 RTGS 系统。

行业挑战的另一个例子是大量的结算失败，随着证券结算时间从 T+2 缩短到 T+1，这种情况可能会增加。 使用共享的 DLT 基础设施作为单一事实来源可以减少故障。 批发 CBDC 将提供结算资产。

DLT 最受推崇的好处之一是证券交易的Atom结算，它消除了交易对手风险。 然而，当传统金融（TradFi）大约六七年前开始认真考虑DLT时，TradFi参与者强调了一个重要问题：Atom结算在一天中的某些时间显着增加了对流动资金的需求。 相比之下，传统系统支持净额结算、排队和抵消等流动性节省机制 (LSM)。

因此，批发 CBDC 能否应对流动性风险挑战还存在疑问。 报告中没有提到的一点是，最近的研究表明，在流动性较高的市场中，按小时进行净额结算可能是可行的。 换句话说，两全其美是可能的。