世界經濟論壇和埃森哲發布批發 CBDC 報告 – Ledger Insights

今天，世界經濟論壇發布了一份關於批發央行數字貨幣（wCBDC）的報告。 本文簡要總結了 wCBDC 的許多舉措，並詳細介紹了頂級用例以及批發 CBDC 如何解決長期存在的行業挑戰。

從較高層面來看，主要用例之一是銀行間支付。 這包括國內和跨境支付。 在後一種情況下，批發 CBDC 可以作為往來賬戶的結算資產，支持現有的代理銀行安排。 或者，它可以提供直接結算工具。

另一個高級用例是證券結算，支持代幣化或傳統資產的交付與支付。 此外，批發 CBDC 可以用作質押品。

本文的大部分內容概述了 wCBDC 可以提供差異化​​價值或解決行業挑戰的八個領域。

批發 CBDC 以應對行業挑戰

資料來源：世界經濟論壇、埃森哲

例如，就跨境證券結算而言，大多數實時全額結算（RTGS）系統的運行時間有限。 BIS 確定了最大重疊時間為 5 小時（格林威治標準時間上午 6 點至 11 點）。 然而，實現這樣的全球結算窗口仍需要對 RTGS 工作時間進行廣泛調整。 埃森哲建議批發 CBDC 可以通過以接近 24/7 的周期運行來補充 RTGS 系統。

行業挑戰的另一個例子是大量的結算失敗，隨著證券結算時間從 T+2 縮短到 T+1，這種情況可能會增加。 使用共享的 DLT 基礎設施作為單一事實來源可以減少故障。 批發 CBDC 將提供結算資產。

DLT 最受推崇的好處之一是證券交易的Atom結算，它消除了交易對手風險。 然而，當傳統金融（TradFi）大約六七年前開始認真考慮DLT時，TradFi參與者強調了一個重要問題：Atom結算在一天中的某些時間顯著增加了對流動資金的需求。 相比之下，傳統系統支持凈額結算、排隊和抵消等流動性節省機制 (LSM)。

因此，批發 CBDC 能否應對流動性風險挑戰還存在疑問。 報告中沒有提到的一點是，最近的研究表明，在流動性較高的市場中，按小時進行凈額結算可能是可行的。 換句話說，兩全其美是可能的。