$BTC：为什么高盛不像一些投资者那样看好比特币减半

随着加密货币世界为比特币第四次挖矿奖励减半（预计将在几天后发生）（最有可能在 4 月 20 日）做准备，比特币爱好者的期待显而易见。 这一重大事件将把开采比特币区块的奖励从 6.25 BTC 削减至 3.125 BTC，从而有效地将新比特币的创建速度减半。 从历史上看，这种减半一直是比特币价格长期上涨的催化剂，引发了投资者对即将到来的减半也会效仿的乐观情绪。

然而，根据 CoinDesk 今天早些时候发表的一篇文章，高盛已发布一份说明，敦促谨慎行事。 这家投资巨头的固定收益、货币和商品 (FICC) 以及股票团队强调，虽然之前的减半确实导致了价格飙升，但这些反弹的时间表和幅度差异很大。 他们强调考虑每个事件周围独特的宏观经济条件的重要性，而不是假设过去的趋势会自动重复。

当前的经济环境与之前减半时的经济环境明显不同。 此前，美联储、欧洲央行、日本央行和中国人民银行等主要央行的低利率至零利率和扩张性货币政策等条件鼓励了各种资产类别的风险承担，包括加密货币。 这些条件有利于早期减半后的看涨阶段。

与此形成鲜明对比的是，当今美国经济格局的特点是高通胀和高于 5% 的利率，这抑制了通常有利于科技股和加密货币等风险资产的投机热情。 高盛指出，当前的高利率环境以及市场对今年降息预期降低的调整，为比特币价格减半后的飙升创造了不利的背景。

尽管存在这些警示性指标，比特币价格今年迄今已上涨 50%，并于 2024 年 3 月 14 日（即距离减半日期还有一个多月）创下 73,737 美元的历史新高。

此次反弹主要是由于大量资金流入 1 月份推出的美国现货交易所交易基金 (ETF)。 据彭博社报道，过去三个月这些基金管理的资产累计超过 590 亿美元。 CoinDesk 的文章称，一些分析师认为，这种快速增持导致了供需失衡，这可能会提前大部分通常预期的减半后价格上涨，他们现在推测，减半的直接后果可能是“出售事实”的反应，事件发生后价格实际上可能会下跌。

高盛表示，虽然减半是对比特币供应有限的心理提醒，但其对比特币价格的直接影响可能会被更广泛的市场动态和对美国上市现货比特币 ETF 的持续需求所掩盖。 该团队认为，从中期来看，这些因素将继续成为比特币价格的主要驱动因素：

“下周 BTC 减半是否会成为“买入谣言，卖出新闻事件”，可以说对 BTC 中期前景的影响较小，因为 BTC 价格表现可能会继续受到上述供需动态的推动，对 BTC ETF 的持续需求，加上加密货币市场的自我反思性质，是现货价格走势的主要决定因素。”

Crypto.com 首席执行官 Kris Marszalek 在 2024 年 4 月 15 日接受彭博电视采访时，提出了他对加密货币前景的见解，特别是在即将到来的比特币减半事件中。 由彭博社东南亚首席国际记者哈斯琳达·阿明 (Haslinda Amin) 主持，讨论还深入探讨了 Crypto.com 的市场适应战略、应对监管变化及其扩张计划。

Marszalek 对香港的监管转变表示赞赏，特别是有条件批准比特币和以太坊现货 ETF，认为这是重大的积极进步。 他比较了香港和韩国的市场动态，指出韩国散户对加密的兴趣强劲，尽管外国实体经常在韩国遇到障碍。 作为其扩张努力的一部分，Crypto.com 将在韩国推出其应用程序，旨在在全球最重要的加密货币市场之一中占据一席之地。

在谈到预期的比特币减半时，Marszalek 表示：

“随着减半日期临近，我们可能会看到一些基于‘谣言买入，消息卖出’情绪的抛售。”

他对减半后的市场前景表示乐观，理由是比特币供应量预期减少以及机构投资者的持续兴趣：

“看看比特币减半后的六个月，我预计市场活动将非常活跃。 它的影响不会在一天甚至一周内显现出来，但在六个月内，它可能会产生深远的影响。 我认为这对市场来说是一个极其积极的发展。”

尽管如此，Marszalek 认识到更广泛的全球金融力量在发挥作用，这表明加密货币市场可能会进入类似于之前周期的整合阶段。

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