币安Launchpool第12期复盘：BNB还是FDUSD？选择长短期策略如何？
本文分析了币安新币挖矿中使用BNB和FDUSD的差异，包括长短期持有策略的优劣比较。对于FDUSD，短期策略下的绝对收益率为67%，而对于BNB则是66%。在空窗期抄底BNB/FDUSD后卖出的操作收益率分别为2.44%和0.3%。文章建议短期持有者选择FDUSD，在长期持有者认为BNB还有上涨空间时选择BNB。需要根据具体情况选择是否进行挖矿或空窗期操作。文章仅代表作者个人观点，不构成投资建议，投资者需自行决策与交易。
作者：南枳，Odaily 星球日报
近期的币安新币挖矿，仅可使用BNB 和FDUSD 参与，二者殖利率有何差异？长短期持有策略二者孰优孰劣？ Odaily 星球日报将于本文解析过去12 期数据，透视不同策略下的损益。
Odaily 注：短期策略指在新币挖矿开始时购入FDUSD/BNB，挖矿结束时卖出，净损益为挖矿收益扣除挖矿前后的价差；仅想查看最终结论的读者可直接阅读本文最后一节正文。
FDUSD 资料解析
下图为近十二期FDUSD 相关数据，包括「币安公布新币挖矿」前后的价格变化，「新币挖矿活动」开始和结束时的价格变化，以及对应的收益率和短期策略收益。
- Launchpool 发出后FDUSD 上涨幅度较为一致，均值为0.3% ；
- 而在挖矿开始到结束期间，FDUSD 跌幅差异较大，平均值为-0.4% 。同时意味着FDUSD 的折价率也较为稳定，长期价格差异不大；
- 同样地，每一期的年化报酬率也相差较大，各期之间的相对大小与BNB 矿池基本一致；
- 以持有损益叠加挖矿的绝对收益，短期策略下的绝对收益，然后再转为年化收益率，对应平均年化为67% ，并且没有负值，即临时买入也有较高收益；
- 此外，在SAGA 新币挖矿这一期，FDUSD 增发了超11 亿美元，但殖利率没有下跌，能否维持还需要多期验证。
BNB 数据对比
将统计物更换为BNB 矿池，所有统计口径不变，具体数据如下表所示。
- 新币挖矿对BNB 价格有明显的提振作用，波动率更大；
- 相应地，挖矿前后的BNB 价格波动也更大，并且大概率为负数， 12 期中仅有4 期为显著的正数。表示如果在挖矿前购入BNB 持有到期，大机率需要承受一定价格跌幅；
- BNB 的平均挖矿殖利率为136% ，在FDUSD 增发前基本上都低于FDUSD 矿池（平均值157%）；
- BNB 的短期挖矿策略具有极大的波动性，平均年化收益与FDUSD 相差无几，分别为66% 和67% ，但需要注意主要由NFP 和AEVO 两轮的BNB 涨幅撑起（BNB 单价均上涨超40 USDT）。
结论
如果我想暂时买入，挖矿后退出，FDUSD 还是BNB 好？
对于只想获取新币挖矿收益的用户，二者收益接近，但FDUSD 更为稳定，并且对于中性策略的用户，无需套保BNB，收益率实际上更高。
因此FDUSD 为短期策略下的更优选择。
长期持有者，二者孰优孰劣？
以近12 期数据而言，FDUSD 仅比BNB 年化报酬率高15.4% 。意味着对于用户而言，如果认为BNB 还能在目前的基础上上涨15.4% ，则BNB 优势更加明显。
不过以上结论是单纯持币视角，实际上还存在着质押FDUSD 借出ETH 等资产，在空窗期进行链上挖矿活动，在挖矿期转回等操作，因此还需要根据用户的具体情况抉择。
挖矿空窗期多久？
从ACE 开始挖矿到SAGA 结束，共118 天，而挖矿期共64 天，空窗期共54 天，因此平均每期之间的间隔仅4.9 天。
那么在挖矿结束后抄底BNB/FDUSD，公布后卖出，不参与挖矿策略的殖利率有多少？
对于BNB 而言，以上操作的绝对收益率为2.44% ，高于挖矿的绝对收益1.8% ，以4.9 天的空窗期计算，年化收益率为181.7% 。但复用该策略需要考虑BNB 高点下跌的风险；
对于FDUSD 而言，该操作的收益率为0.3% ，远低于挖矿收益的1.3% 。
（以上内容获合作伙伴PANews 授权节录及转载，原文连结 ）
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