非GAAP數字值得關注嗎？

很難找到一個播客託管二人組，比Alison Southwick和Robert Brokamp更能全面投資回答你的財務問題 – 他們甚至將「答案」放在他們的節目名稱中本周，他們再次參與其中，通過Motley Fool Answers郵袋進行梳理，尋找難以為聽眾講話的內容。但是因為三個人比兩個人好，所以在這一中心化，他們招募了高級分析師 – 並經常播客 – 羅恩格羅斯幫忙。

在這一部分中，他們解決了聽眾蒂姆的一個很好的問題，蒂姆希望了解GAAP（公認會計原則）與非GAAP數據之間的差異。更重要的是，如果不符合通常的標準，為什麼這些非GAAP指標對評估業務有用？

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該視頻於2019年6月25日錄製。

Alison Southwick：我們的第一個問題來自蒂姆。 「我聽過一些關於Motley Fool播客的分析師討論了公司的非GAAP數據，並經常跟著笑聲。」

趨勢

• 燃煤發電廠幾十年來最糟糕的一個月
• 2019年最暢銷的20隻股票（包括每個投資者應擁有的2隻股票）
• 下班後：特斯拉交付浪涌，Alphabet的Waymo獲得綠燈

羅恩格羅斯：像這樣？

Southwick：非GAAP數字

Robert Brokamp：非GAAP收益

Southwick：來吧

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毛：愚蠢。

Southwick：哦 「我的問題是，為什麼非GAAP對評估企業非常有用？如果他們的數字不符合GAAP，那麼可以從這些統計數據中學到什麼？」如果我沒記錯，GAAP是一般會計原則嗎？

總收入：是的，普遍接受的會計原則。

Southwick：接受的會計原則。

格羅斯：我們走了。準備？這會有點雜亂，但我會嘗試讓它變得有趣。

Brokamp：不是大麻雜草。

Southwick：顯然我們都笑了。

毛：不，在雜草叢生中。在雜草中。

Southwick：啊哈哈哈

Gross：所以公司必須遵守GAAP會計法律。我不知道法律是否正確。通過監管。

Southwick：通過會計法

Gross：但有時公司和分析師都希望進行調整，並以不同的方式看待事物。通常這是因為公司將有一次性費用不再發生 – 非經常性事件，非經常性費用 – 因此公司將要向投資者指出這一點。分析師希望對自己進行一些挖礦並開始進行調整。

Southwick：這個例子可能就像訴訟支出一樣嗎？

格羅斯：絕對是

Southwick：或者其他一些一次性收費的例子是什麼？

格羅斯：與天氣有關。

Southwick：哦，是的，歸咎於天氣好

格羅斯：但我的意思是，如果有一個製造廠必須關閉幾天，因為有颶風。甚至是前所未有的裁員。你不希望將這些投射到未來。所以我們想做出調整。但是當一家公司這樣做時，他們違反了GAAP，所以他們必須指出他們正在向全世界引入非GAAP數字，而且他們必須非常明確地說明這一點。

它應該對投資者有所幫助。我要說的一個警告是，如果因為我們剛剛說過的事情而做出這些調整 – 一次性事件，非經常性事件 – 讓我們都非常肯定我們會接受他們不經常發生的事實。重組費用在這裡是一種臭名昭著的事情。

有許多公司似乎每年都會以某種形式進行重組;然而他們認為它們不經常發生。一個優秀的分析師，一個好的投資者會認識到他們在這裡玩一些惡作劇，讓我們實際上將其視為經常性費用而不是讓這個一次性事件的公司信譽。

所以你必須小心，但他們可以非常有幫助。作為分析師，我們始終根據GAAP會計的角度調整收益報表，因為會計規則可能有點不穩定，有時甚至無法反映現實，尤其是折舊和攤銷等事項。 ，這是非現金開支。人們玩弄那些。為那些做出調整。因此，非GAAP實際上非常有用。

Southwick：作為分析師和投資者，您有多少時間花在查看這些數字，GAAP或非GAAP或其他方面，而不是通過傳聞觀察公司並思考他們的未來？

格羅斯：我想說大多數時候應該看看定性。話說。公司做什麼？它是如何賺錢的？誰是管理團隊？公司是否具有競爭優勢？誰是競爭對手？他們的市場份額如何？所有那些真正有助於您了解業務的事情。

然後可能只有25％ – 只是這樣做 – 正在挖礦數字。增長趨勢是什麼樣的？收入趨勢是否向上？他們有利可圖嗎？他們的利潤是什麼樣的？然後我們可以使用所有這些信息來衡量我們是否認為股票價格是公平的。在任何給定時間便宜或昂貴。但特別是對於非分析師或日常投資者，我認為你想花大部分時間只是想了解業務。