為半導體股票帶來驚喜反彈

半導體股票在整個2019年飆升，該行業近期創下歷史新高，令分析師感到意外，他們繼續謹慎看待行業趨勢。

儘管存在對股票水平，需求和定價的持續擔憂，但費城半導體指數自5月底以來的低點上漲超過20％。鑒於晶元製造商對中國的銷售及其供應鏈的影響，交易商也看好中美貿易戰，這被視為主要的頭條風險。

伯恩斯坦分析師斯泰西·拉斯岡（Stacy Rasgon）表示，「自金融危機以來，我們一直處於半決賽最大衰退期之一，但他們永遠不會知道股市。」他指的是收入增長的步伐。 「今年下半年，每個人都期待需求大幅回升，雖然這對我來說越來越不可能，但我們最好得到一個，因為它已納入估值。」

上周半導體指數創下歷史新高，但此後已經回落。行業基準指數周一上漲0.1％。

最近的記錄部分原因是領頭羊德州儀器公司（Texas Instruments Inc.）的業績強於預期，這表明該行業已出現一些穩定。然而，該公司還報告了其收入下跌幅度最大的一年，理由是「基礎廣泛的疲軟。」英特爾公司也報告的結果高於市場預期，儘管分析師表示結果受益於低預期。

Rasgon告訴彭博新聞，他對市場對TI業績的積極反應感到「驚訝」。 「它的執行情況很好，但結果不是很好，而且沒有任何跡象表明環境正在好轉。」

TI的業績來自半導體行業協會（May Industry Association）的5月份銷售數據，這是最近一個月可獲得數據的數據。這些數據得到了樂觀的解釋 – 分析師寫道，由於減少了下跌，他們顯示出「一些生命跡象」 – 但也是另一個謹慎的數據點。 5月份晶元銷售連續第五個月出現下滑，同比下跌14.5％。

日本半導體設備協會和工業集團SEMI的6月份賬單數據也出現了類似的趨勢。根據伯恩斯坦的說法，數據的適度下跌是「穩定的跡象」，這表明行業疲軟可能比以前認為的更「溫和」。

晶元製造商的近期交易可能會受到集團季度業績的推動。許多公司 – 包括Advanced Micro Devices，Western Digital，Lam Research和安森美半導體 – 都計劃在未來幾天內報告。

KeyBanc Capital Markets的分析師約翰•榮（John Vinh）預測，由於「需求趨勢惡化」，以及「基本面疲軟與估值上漲」及近期表現優異，該集團「亞季節性指引疲弱」。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的約瑟夫•摩爾（Joseph Moore）周一表示，半導體業績迄今為止已經「混合」了這個收益季節，並補充說「我們看到了困難的行業狀況普遍存在」，因為「貿易相關的股票增持跡象需要在未來減少。」