卡爾·伊坎（Carl Icahn）表示，惠普與施樂的合併「不費吹灰之力」

卡爾·伊坎（Carl Icahn）周三上午向惠普股東致公開信，試圖向計算機和印表機公司董事會施加壓力，要求其撤回對施樂公司（Xerox）每股22美元的收購報價的拒絕。維權投資者是兩家公司的主要股東，也是施樂董事會的成員。

在信中，伊坎抨擊惠普管理層「不合理地拒絕進行慣常的相互盡職調查程序」。他繼續將討論定位為受信責任和公司民主。

「因為我看不到其他任何合理的解釋來說明惠普拒絕進行慣常的相互盡職調查，所以我想知道這是否只是旨在維護首席執行官和董事會成員有利可圖的職位的拖延策略，他們擔心如果合併會受到影響。」他寫道。

他還斷言，惠普/施樂的組合是如此明顯，以至於他不必採取激進主義者的立場。

「我可以毫不誇張地說，惠普和施樂的結合是我職業生涯中遇到過的最顯而易見的選擇之一。在這種情況下，甚至根本不需要激進主義者，因為結合的優點顯而易見。每個人都參與其中。」他寫道。

伊坎使用公開信撰寫活動作為說服投資者他的觀點的工具已有很長的歷史。舉例來說，在2014年爭取eBay剝離PayPal的競選活動中，他幾乎每天都會派郵件到eBay的董事會做案。

惠普股價上漲了2％，至20.03美元。標普500指數上漲0.6％。

這是伊坎的來信全文：

2019年12月4日

尊敬的惠普股東，

我實益擁有Xerox Holdings Corporation的23,456,087股普通股，約佔流通股的10.85％，以及HP Inc.的62,902,970股普通股，約佔流通股的4.24％。這些股份使我成為每家公司的最大股東，我以及其他許多人堅信將這兩家美國公司合併在一起的產業邏輯。

令人驚訝的是，儘管惠普董事會和管理層也公開宣布他們認識到合併的潛在好處，但唯一能迅速實現合併並可能產生20億美元以上成本協同效應的方法是，惠普董事會和管理層無理拒絕進行慣常的相互盡職調查過程。

在相互促進的盡職調查過程中，會有很多收穫的是什麼？因為我看不出有其他任何合理的解釋可以說明惠普拒絕進行慣常的相互盡職調查，所以我想知道這是否只是旨在維護首席執行官和董事會成員有利可圖的職位的拖延策略？如果合併，恐懼可能會受到影響。

儘管這聽起來有些憤世嫉俗，但在過去的幾十年中，作為一名激進主義者，我不僅與伊坎企業（Icahn Enterprises）取得了數十億美元的收入，而且還與所有拒絕通過任何改變現狀的事情的管理層和董事會站起來的股東賺了數十億美元。 ，這可能意味著威脅他們的巨額收入。

儘管有許多優秀而又貼心的董事會和管理人員，但也有許多糟糕的董事會和董事會似乎正在做的事情，卻因不按照最大利益行事而使股東付出了高昂的代價。

我不敢相信惠普董事會的頑固態度是由對其獨立重組計劃的任何真正信心所驅動的。市場，股東和分析師對惠普重組計劃的態度極為冷漠，這似乎只不過是在泰坦尼克號上重新布置了躺椅而已。

通往華爾街墓地的道路到處都是公司的骨頭，例如伊士曼·柯達（Eastman Kodak），他們浪費了寶貴的時間，一個又一個的命運不佳的計劃提出了，並且在出現變革性機遇時也未能果斷地採取行動他們自己。

擁有如此糟糕的業績和失誤的歷史的惠普董事會和管理團隊宣稱自己突然有了一個突然的頓悟，現在希望股東信任他們執行獨立的重組計劃，而不是尋求進入的機會，這是荒謬的。整合在一起，可以帶來急需的超過20億美元的成本協同效應，並有可能拯救公司。

在過去的幾十年中，我們通過指導董事會和首席執行官採取必要的最明顯的步驟來大大提高其公司的價值，從而為股東創造了數千億美元的價值。我們在所有維權運動中的強烈意願是，嘗試以友好，合作的方式在我們所投資的公司的領導下開展工作，而且我們常常成功地避免了衝突帶來的代價和分心。

但是，有時我們會遇到一些決策，例如惠普現在正在發生的決策，這種決策是不合理的，不符合股東的最佳利益，因此被迫採取行動來保護我們的投資價值。

多年來，我看到了許多顯而易見的「明智之舉」，它們可以極大地提高價值，並為促進這些價值而努力工作，但是我可以毫不誇張地說，惠普和施樂的結合是我最明顯的明智之舉之一在我的職業生涯中從未遇到過-根本不需要激進主義者的時代，因為這種結合的優點對所有相關人員都是如此明顯。

我堅信，惠普股東應有機會自己決定與施樂的合併是否有意義，然後惠普董事會因不符合該公司股東最佳利益的理由而將其暫時拒絕。

我懇請所有同意我的惠普股東與惠普董事取得聯繫，以讓他們知道立即採取行動以抓住這一機會是必要的，而對方仍然願意。

真誠的

卡爾·伊坎

寫信給eric.savitz@barrons.com的Eric J. Savitz

本文由Barron's發表