德盧斯控股（Duluth Holdings）因收益意外而獲利25％。股票觸底了嗎？

憑藉令人驚訝的2019年第三季度收益報告，德盧斯控股（NASDAQ：DLTH）股票周四上漲了24.5％。這家生活時尚品牌度過了殘酷的一年，其擴張之痛動搖了零售公司的利潤。第三季度標誌著這個故事發生了巨大變化。

鑒於今年的良好指導表明股價並不算太貴，現在也許是時候開始考慮將德盧斯視為一項投資了。

第三季度總結有所改善

德盧斯（Duluth）繼續擴大業務規模，並在此過程中設法改善了總結，逆轉了已經破壞了上半年的趨勢。各個業務領域的進步似乎是平衡的，凈銷售額的增長來自零售額的同比增長24.1％，以及直接面向消費者的銷售額增長了2.9％。該公司指出，在男性和女性產品系列中都顯示出實力。在其他結果中：

• 凈銷售額同比增長12.2％，達到1.198億美元。
• 毛利率確實受到了打擊，下跌了250個基點，降至54.6％，但該公司從2018年第三季度的經營虧損轉變為今年的正營業收入130萬美元。
• Duluth Holdings帶來了20萬美元的凈收入，而去年同期則為虧損320萬美元。
• 每股攤薄收益為0.01美元，雖然微不足道，但對公司而言仍是朝著正確的方向發展，超出了每股虧損0.04美元的估計。

圖片來源：蓋蒂圖片社。

自從德盧斯在2019年第一季度遭受760萬美元的虧損以來，情況有了很大改善。德盧斯為6.1億美元至6.2億美元的全年銷售提供了指導。每股攤薄收益預計在0.60美元至0.66美元之間。保守地講，這將使該股的預期市盈率約為全年收益指導的16倍。

展望未來

該股需要一些強勁的第四季度業績，以幫助投資者擺脫痛苦的開始，直到2019年。假期似乎已經準備就緒。創始人兼首席執行官斯蒂芬·施萊希特（Stephen Schlecht）在財報中說：「我們的整個團隊一直在努力為重要的假日購物季打下基礎，我相信我們進入第四季度比為客戶服務做得更好最近兩年中的任何時候。」

總體而言，由於整個第三季度的消費實力依然強勁，因此這個假日季節似乎有一些積極的情緒。沃爾瑪（Walmart）和塔吉特（Target）等大型零售公司報告稱，Compound產品銷售強勁，表明消費者支出仍然存在。考慮到Duluth設法推動其收入增長的速度，我認為該公司可以帶來一些消費者需求。最大的問題將是如何管理費用。那是第一季度的大問題。該公司創造了強勁的14％的凈銷售收益，但銷售，一般和管理費用卻一發不可收拾。根據德盧斯控股自那時以來的管理方式，我認為該公司已吸取了教訓。

我喜歡德盧斯在第三季度所做的事情。令人驚訝的是，這甚至可能暗示在假日季度會有更多好消息。該股今年以來下跌了60％以上，這部分是其獲利後上漲25％的原因。儘管取得了很大的成功，但如果第四季度可以像第三季度那樣實現，那麼股價仍有上漲的空間。