儘管Aphria的收入未達預期，但投資者仍應充滿希望

Aphria（NYSE：APHA）於1月14日發布了第二季度收益報告，該公司是在這個陷入困境的大麻行業中首批這樣做的公司之一。不幸的是，總部位於安大略省的盆栽種植者今年之初並沒有轟轟烈烈。 Aphria報告的凈收入數字為1.206億加元，低於市場分析師的平均預期，環比下跌4％。此外，在前兩個季度均錄得凈收入之後，Aphria的總結這次為負。該公司報告凈虧損為790萬加元。

還值得注意的是，Aphria降低了當前財年的指導。該公司最初的指導方針是凈收入在6.5億加元至7億加元之間，調整後的稅前，費用，折舊和攤銷前利潤在8800萬至9500萬加元之間。 Aphria現在預計，整個財年的收入將在5.75億加元至6.25億加元之間，調整後的EBITDA在3500萬至4200萬加元之間。自然，投資者對Aphria的收入損失感到不滿意，總結的紅字也無濟於事。但是，儘管取得了這些令人印象深刻的結果，但Aphria及其股東仍應充滿希望。

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暫時不要按緊急按鈕

要了解為什麼Aphria可能會遇到更好的日子，讓我們考慮一下該公司決定降低指導價的一些原因。 Aphria在宣布其第二季度業績的新聞稿中稱，「安大略省的零售店推出速度低於預期」，阿爾伯塔省出於對健康的擔憂而暫時禁止使用vape產品，這是其降低指導價的兩個原因。

這兩個問題均已得到充分記錄。首先，加拿大衛生部在發放零售許可證方面一直異常緩慢，這導致零售大麻商店短缺，尤其是在安大略省。其次，去年開始出現與vape產品有關的健康問題，因為與vaping相關的致命呼吸道疾病開始出現，這導致阿爾伯塔省在研究其效果時禁止銷售vape產品。

但是，Aphria希望這兩個問題都將在適當的時候得到解決。由於政府在申請零售大麻許可證的過程中進行了重大變更，今年安大略省的零售大麻商店數量應會增加。例如，該省允許的零售大麻商店的數量將不再有上限，並且申請系統將不再依賴彩票。

這些變化將極大地使Aphria及其同行受益。該公司還預計將取消對艾伯塔省vape產品的禁令。唯一的問題是，這些事態發展可能會在當前財政年度結束後發生。

Aphira的首席財務官卡爾·默頓（Carl Merton）在公司第二季度收益電話會議上表示：

儘管本季度有許多積極的行業事件在談到增長機會，但這些機會只會在我們的財政年度結束後才會出現，包括安大略省零售業務的變化以及預期的門店數量正常化安大略省的人口。

根據Aphria的估計，到2021年，霧化產品將佔加拿大成人使用市場的30％左右。該公司在2019年7月做出了這一預測。儘管可能需要根據最近的發展進行修改，但該公司仍然充滿希望vaping產品將是未來的增長動力之一。 Aphria期望vaping產品將構成其衍生產品組合的大部分。

簡而言之，Aphria對本財年的展望可能會比以前更加令人振奮。儘管如此，該公司仍在依靠一些順風車來幫助其未來的財務業績改善。

但是不要太快扳動扳機

考慮到去年大麻行業遇到的問題，許多投資者可能會選擇完全忽略大麻股票。罐裝股票的前進可能會出現很大的波動性，僅此一個因素就足以使其遠離市場-也就是說，至少要等到大麻公司能夠證明他們能夠持續提供出色的財務業績時，Aphria才能做到這一點這陣子。這就是為什麼，儘管我仍然希望Aphria將成為大麻行業的贏家之一，但我認為最好是暫時保持觀望，同時密切關注公司的發展方式。