經合組織稱資產的代幣化：必然的未來

經濟合作與發展組織（OECD）通過一份報告指出，有必要公開討論與資產代幣化有關的新金融範式的發展。

經合組織以成為一個致力於制定促進所有人的繁榮，平等，機會和福祉的政策的國際組織而感到自豪。

我們是怎麼來到這裡的？

比特幣和以太坊使數百萬人無需中介機構和中央監管機構就能以市場確定的價格交易數字資產。

這些鏈上創建的加密貨幣具有價值的是對基礎區塊鏈網路的技術和經濟基礎的信任感。

如果一開始這些鏈僅用於傳輸本機加密貨幣，那麼隨著時間的推移，還會引入具有不同標準的代表性令牌。

由於以太坊及其智能合約的誕生，令牌經濟誕生了，從而徹底改變了籌款系統，該系統可以分為三個階段：

1. ICO =首次代幣發行；
2. IEO =首次公開發行股票；
3. STO =安全令牌提供。

數量最多的案例涉及實用程序令牌，它表示可以在初創企業開發的平台上使用的令牌。隨著穩定幣的出現，FIAT貨幣的代表也非常成功。最終，我們看到了代表諸如黃金或證券之類的實物資產的第一代代幣的發展。

一群狂熱者和越來越多的有遠見卓識的人，夢想家，投機者或僅僅是好奇的人組成的社區，顯然是在瘋狂地資助和發動了歷史上最大的金融革命之一。

但是這些步驟僅僅是開始，與傳統金融類似，要求我們將各種可能的和可想像的代幣分為幾類：

• 加密貨幣=價格由市場力量決定的數字貨幣；
• 證券代幣=代表基礎資產的價值，而不是發行資產的公司的財產；
• 股權代幣=所有權份額的表示；
• 實用程序令牌=可以在服務平台上使用的優惠券的表示；
• 債務/義務=債務或質押證券的表示。

如今，全球最大的諮詢公司，例如德勤（Deloitte）和普華永道（PwC）對這種現象很感興趣，他們正在觀察到該技術所表現出的巨大優勢，尤其是在資產代幣化方面。他們的報告始終都包括需要及時抓住變化的機會，支持事態發展，避免落後於這種難以放緩的強勁趨勢。

理論上的好處包括：

• 脫中介和效率：發行人和資產使用者增加收益。
• 透明度：對金融架構更有信心。
• 可達性：即使是很少的資本也可以在沒有銀行中介的情況下進入大型投資市場。
• 流動性增加：獲得以前無法獲得的新資本。

安全令牌提供

STO是市場上提供的證券代幣的一種，這是表示可以用貨幣形式估價的產權的證書的通用術語。此類別包括股票和債券，房地產投資基金和衍生品。

STO可以位於ICO和IPO之間。它們與ICO類似，只是因為投資者在區塊鏈上收到代表基礎資產的代幣。就像在IPO中一樣，安全令牌表示與基礎投資資產的合約。

應該考慮的是，資產的令牌化可以通過提供更大的交易透明度和增加發行人的數據可用性，資產的特徵以及改善價格發現機制來減少信息不對稱。

但是，這些優點需要可互操作的網路和不會在鏈上和鏈下產品的使用之間造成不平衡的系統，而這會導致流動性不平衡，從而為套利機制提供了空間。

中小企業的優勢很大。中小型企業將看到潛在的投資者增長，這要歸功於進入全球市場和前所未有的流動性。

實物資產的代幣化

有形資產的標記化需要對這些金融工具的發行人進行牢固的分析。區塊鏈上的內容與真實資產之間的聯繫是信任中心化的關鍵點，因此需要保證正確行為的系統。

• 監管套利=監管方法上的某些差異可能會有利於尋求跨境優勢。
• 需要國際合作
• 金融教育對於保護散戶投資者至關重要

將被標記化的內容可能具有無限範圍。諸如美國證券交易委員會（SEC）和歐洲OSMA（歐洲金融管理局）之類的監管機構正準備在未來這一新興行業將在金融領域扮演關鍵角色的情況下，管理有用的保護消費者的規則。

• 令牌化允許創建一個新的金融系統，該金融系統比迄今為止的任何經驗都更加民主，效率更高，範圍更廣。

• 令牌化已經成為現實。新的參與者正在迅速建立自己的基礎設施，傳統的市場和基礎設施顯示出對大規模採用開放的跡象。

• 廣泛採用的障礙主要是由於監管問題。這些障礙可以在所有傳統參與者的支持下克服。

• 只有致力於理解和培育技術的機構才能為公民創造繁榮的未來。

需要中央權力機構

經合組織已經充分認識到需要進行新的國際合作以限制監管套利並促進生態系統的安全發展。

最初是從零信任技術開始的，它迫使各國組織起來，使規則變得統一，從所有意圖和目的看，這些規則似乎都是自由性質的金融全球化過程。

根據經合組織的說法，資產的令牌化：一個必然的未來首先出現在《密碼學家》上。