觀點：比特幣不會取代黃金，相反會超越黃金2.0並成為從未見過的新型貨幣

重要要點：

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比特幣不會取代黃金。 取而代之的是，比特幣將超越黃金2.0，成為世界上從未見過的新型貨幣。

比特幣的市場動態表明，它既是風險資產，也是避險資產。 這些品質使得BTC難以用作對沖股市的對沖工具，並且與許多流行的敘述背道而馳。

在過去兩個月中，比特幣和股票同步下跌並共同上漲。 鑒於這兩種資產之間的歷史關聯度很低，這些舉動令人困惑。

歷史數據表明，比特幣是雙極性的。 有時它充當與股市不相關的資產。 其他時候，它的表現與股市相反。 有時，它與股市密切相關。 這些趨勢為了解比特幣的真正本質提供了寶貴的見識。

地緣政治與比特幣

全球貿易戰對消費者和企業而言是個壞消息，但對比特幣而言則是個好消息。 各國政府在貿易關稅上與美國發生衝突，造成了敵對的國際環境。 這為加密貨幣蓬勃發展鋪平了道路。

2020年初，當無人機襲擊殺死一名伊朗高級軍官後，伊朗和美國之間的緊張局勢加劇時，比特幣的抗脆弱性再次受到考驗。

當時，該加密貨幣在2020年1月至2020年2月期間記錄了53％的漲幅，這與當股票等風險資產跳水時比特幣表現良好的理論一致。

然而，到三月，加密貨幣與其他風險資產一起崩盤。 那個月，BTC與標準普爾500指數具有創紀錄的關聯性。這使該領域的許多人震驚，因為人們認為該資產既不相關同時也具有抵禦經濟動蕩的能力。

上個月為比特幣，黃金以及對沖重大宏觀經濟風險的概念提供了更多視角。 比特幣通常被認為是「數字黃金」。

但是，自2月20日（加密貨幣市場達到今年頂峰之日）以來，其價格已下跌了30％，而同期的黃金價格則上漲了7％。

比特幣和黃金作為對沖的歷史

黃金作為交易所媒介的歷史比民主的概念還要悠久，其歷史可追溯到公元前700年。 即使在現代歷史中，美國的黃金標準也一直存在到1971年。 這一記錄使世界上許多人都認為這種貴金屬是可靠的貨幣形式。

比特幣的起源於2008年的金融危機，當時社會為大型銀行的可怕風險管理付出了代價。 但是，從本質上講，比特幣不是對貨幣操縱的對沖，而是對霸權主義的對沖。

作為一種無法被沒收的資產，比特幣不像黃金那樣容易被沒收，對國家權力的抵抗力最強。

考慮到這一點，當地緣政治壓力加劇時，比特幣表現良好也就不足為奇了。 就像槍支銷售一樣，當政府獲得新的侵入性權力時，BTC似乎做得很好。

冠狀病毒大流行導致了需求崩盤和某些行業面臨長期銷售下滑的局面。 此外，零售消費者正在尋求避免像比特幣這樣的高風險資產。

同時，由於這是一種經濟形勢，因此作為貨幣對沖的黃金表現更好是有道理的。 特別是面對前所未有的政府經濟刺激措施。

儘管最近，即使是通常溫和的主流媒體也爭辯說，政府在這種緊急情況下正獲得太多權力——一旦COVID-19危機得到解決，它們不太可能放棄這些權力。

因此，真正的問題不是比特幣是風險資產還是避險資產。 取而代之的是，投資者應該問的問題是，當前的宏觀經濟形勢是否可以使BTC蓬勃發展。

需求短缺和家庭收入減少對比特幣並不樂觀。 與此同時，人們意識到比特幣是最難沒收的金錢形式。

根據國際貨幣基金組織，今年全球需求預測已轉為負面

BTC在普通民眾中缺乏作為一種貨幣形式的信譽，但是其作為政治對沖的能力是絕對的，並得到了市場的證實。

而且，一旦比特幣變得足夠大以證明它是傳統金融系統的可行替代方案，它將超越對沖的作用。 每個圍繞比特幣構建的應用都為消費者提供了替代方案。 很快，人們將不再需要依賴不道德的中心化金融系統。

比特幣不會取代黃金。 在可預見的將來，這兩種資產將共存。 取而代之的是，比特幣將超越黃金2.0，成為世界上從未見過的新型貨幣。