伯恩斯坦預測比特幣減半後將迎來看漲行情
研究和經紀公司 Bernstein 的分析師預計，比特幣將在減半後恢復看漲軌跡，重申到 2025 年底達到 15 萬美元的目標。
Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 在周三給客戶的一份報告中寫道：「我們預計比特幣的看漲軌跡將在減半後恢復，屆時挖礦算力已調整且 ETF 流入量將恢復（過去 10 天為負值至持平）。」 「此外，我們認為，現貨比特幣 ETF 與有線機構、RIA 的整合將繼續為比特幣提供結構性需求。 我們仍然預計，到 2025 年，比特幣將觸及 15 萬美元的周期高點。」
這一觀點與彭博 ETF 分析師埃里克·巴爾丘納斯 (Eric Balchunas) 的觀點一致，他上個月告訴 The Block，在重要的有線平台上提供現貨比特幣交易所交易基金——他認為這些平台負責管理 7 萬億至 10 萬億美元的資產——「就像將產品放在全食超市或大型食品店的貨架上。 這種曝光度和可用性只會有所幫助。」
Balchunas 預計現貨比特幣 ETF 將在未來幾個月登陸此類平台，並將 ETF 的期權交易視為另一個主要催化劑。
減半對價格的影響
從歷史上看，比特幣 BTC +0.36% 減半與加密貨幣價格的大幅波動有關。 雖然不是直接的因果關係，但這些事件通常發生在比特幣市場的大幅牛市之前。
減半後的比特幣價格。 圖片：伯恩斯坦。
伯恩斯坦分析師表示，如果沒有新的需求，減半本身不會導致比特幣價格升值。 雖然礦工在減半後獲得的比特幣補貼將會減少，因此出售給市場的比特幣也會減少，但隨著時間的推移，這種潛在的拋售壓力已經大幅下跌。
「例如，按照今天的價格，礦工每天生產/賺取約 5000 萬美元的比特幣。 這僅占每日比特幣交易量的0.12%。 因此，拋售壓力的下跌不再是減半年比特幣價格上漲的一個有意義的論據。 我們相信，在每個周期中，總是有新的需求催化劑導致比特幣價格上漲。」
Chhugani 和 Sapra 補充說，需求催化劑通常與減半事件後新的供應減少同步，並列舉了疫情後的流動性以及特斯拉、Square 和 MicroStrategy 在 2020/21 周期中企業購買比特幣的情況，該周期由現貨比特幣 ETF 引領批准和全球領先的資產管理公司推動需求。
「從歷史上看，比特幣價格突破總是在減半事件之後發生，有時是在減半後幾個月。 然而，在當前的 2024 年周期中，1 月份 ETF 的批准導致減半前價格大幅上漲（比特幣自創歷史新高以來上漲了 50%）。 僅在過去 10 天，隨著 ETF 流入放緩（以及 GBTC 大量拋售），比特幣才修正了約 15%，」他們表示。
根據 The Block 的數據儀錶板，隨著比特幣逼近 73,836 美元的最新歷史高點，自 3 月 12 日達到每日凈流入 10.5 億美元的峰值以來，現貨比特幣 ETF 的整體流量已經放緩。
根據 The Block 的價格頁面顯示，比特幣目前的交易價格較歷史高點 63,508 美元下跌了 14%。
比特幣/美元價格K線走勢圖。 圖片：區塊/交易視圖。
對礦工的影響
在礦工收入受到負面影響的情況下，許多股票在過去 30 天內下跌了 15-20%，並且沒有一家上市礦商今年迄今的表現優於比特幣，但一些礦商的美元收入仍處於歷史高位，在減半前提供穩健的資產負債表以及相對較低的債務。
Bernstein 預計，隨著效率較低的挖礦業務變得無利可圖，並且該行業將向四個領先的公共礦工進行整合，大約 7% 的網路哈希率將在減半後關閉：CleanSpark、Marathon、Riot Platform 和 Cipher挖礦。
預期的適度減少是由於 ETF 推出後強勁的價格走勢增加了美元收入，隨著應用程序開發人員、第 2 層擴展基礎設施團隊和 NFT 重新產生興趣，礦工現在從交易費中賺取 8-10% 的收入，並且礦工沒有分析師表示，利用了這一周期。
然而，「如果比特幣價格大幅下跌——回到 40,000 美元或更低的水平——我們可能會看到網路哈希率出現更大幅度的下跌。 我們認為，鑒於結構性 ETF 需求遠未完成（年初至今實際流入 120 億美元，而 2024-25 年預計流入 800 億美元），出現這種不利情況的可能性較低。」他們補充道。
分析師重申了他們的觀點，即減半後，隨著市場份額的增加、強勁的收入和不斷增長的產能管道，頂級的公共礦商可能在未來 12 個月內跑贏比特幣。
比特幣減半倒計時
根據 The Block 的比特幣減半倒計時頁面顯示，比特幣的下一次減半事件距離現在不到三天，即 374 個區塊——將可能的日期設定為 4 月 20 日上午 0:15 世界標準時間（4 月 19 日東部時間下午 8:15）左右，如下：事情是這樣的。
比特幣減半被編程為每 210,000 個區塊自動發生一次——大約每四年一次。 一旦發生減半事件，礦工收到的比特幣就會減少 50%，作為他們開採並添加到區塊鏈的每筆交易的補貼獎勵。 比特幣的下一次減半事件將使網路上礦工的補貼獎勵從每個區塊 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。 然而，他們繼續為正常開採的每個區塊賺取額外的交易費獎勵。