黄金价格预测：美联储后仍低于前支撑位
黄金价格展望：
- 由于 FOMC 暗示未来几个月将进一步上涨，黄金价格在 9 月美联储会议后走低。
- 技术分析研究表明，金价可能会进一步走软，金价未能在 1680 点上方出现有意义的反弹。
- 根据 IG 客户情绪指数，金价在短期内仍保持看跌倾向。
由 CFA 克里斯托弗·韦基奥 (Christopher Vecchio) 推荐
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美联储不会很快转向
美联储 9 月会议显示，联邦公开市场委员会的立场比市场预期的更为鹰派。 在会议召开之前，利率市场预计联邦基金利率将在 2023 年达到 4.5% 的峰值，并在年底接近 4%。 相反，经济预测摘要显示，一些美联储政策制定者倾向于将主要利率在峰值时接近 5%，而共识是主要利率将在 2023 年底达到 4.6%。
净影响是美国国债收益率和美国实际收益率上涨，这在过去几个月一直是金价的祸根（美国 10 年期实际收益率达到 +110 个基点的峰值）。 有理由认为，在过去 24 小时内，基本环境变得更加困难，这补充了已经疲软的技术背景（更不用说 9 月的看跌季节性趋势）。
黄金波动性下跌，黄金价格稳定
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性有关。 虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——这表明现金流、股息、息票支付等方面的不确定性更大——但黄金往往会在波动性较高的时期受益。 黄金波动性已温和回落，在美国收益率（名义和实际）较高以及美元走强的背景下，黄金价格继续挣扎。
GVZ（黄金波动率）技术分析：每日价格K线走势图（2021 年 9 月至 2022 年 9 月）（图 1）
撰写本报告时，黄金波动率（由 Cboe 的黄金波动率 ETF GVZ 衡量，跟踪源自 GLD 期权链的 1 个月黄金隐含波动率）的交易价格为 17.91。 GVZ 与黄金价格之间的 5 天相关性为 -0.51，而 20 天相关性为 -0.92。 一周前的9月15日，5天相关性为-0.98，20天相关性为-0.89。
黄金价格技术分析：日线图（2021 年 8 月至 2022 年 9 月）（图 2）
上周有人指出，“短期内不能排除回到年度低点的可能性。” 黄金价格在 1680 附近跌破前年度低点，昨天创下 9 月低点和 2022 年低点 1653.87。 虽然没有出现任何明显的下行趋势，但事实是金价最近几天将 1680 区域视为上限，这表明之前的支撑已成为有意义的阻力。
动能仍然看跌。 黄金价格低于每日 5-、8-、13-和 21-EMA，EMA 包络线呈看跌顺序。 日线 MACD 趋向于低于其信号线，日线慢速随机指标处于超卖区域。 跌破 1653.87 将为月底进入 1630 提供总结。
黄金价格技术分析：周线图（2015 年 10 月至 2022 年 9 月）（图 3）
较长期的观点略有变化，尽管“双顶仍然存在 [and] 1680 年至 2075 年之间的巨大横向区间可能已经形成。” 每周时间框架的动能仍然看跌，金价低于其每周 4、8 和 13 日均线包络线，按看跌顺序排列。 周线 MACD 仍在其信号线下方走低，周线慢速随机指标处于超卖区域。 如果金价未能回升至 1680 点上方，则双顶对金价构成长期——多月甚至数年——的看跌前景。
由 CFA 克里斯托弗·韦基奥 (Christopher Vecchio) 推荐
建立交易信心
IG 客户情绪指数：黄金价格预测（2022 年 9 月 22 日）（图 4）
黄金：散户数据显示，81.23%的交易者为净多头，多空比为4.33:1。净多头较昨日减少4.75%，较上周减少11.33%，而净空头交易者数量较昨日减少 15.92%，较上周增加 35.61%。
我们通常对市场情绪采取逆势观点，而交易员净多头的事实表明黄金价格可能会继续下跌。
持仓比昨天多净多头，但比上周净多头少。 当前情绪和近期变化的结合使我们对黄金交易的偏见更加复杂。
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— 作者 Christopher Vecchio, CFA, 高级策略师
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