随着收购规模扩大一倍，是时候加倍投资 Ambipar 了吗？

Ambipar 公司正在实施一项大胆的扩张项目。在并购的基础上，这家环境管理公司一直在烧钱以增加其专有技术，并成为该行业的绝对参考。

最后一次谈判是由 Ambipar (AMBP3) 控制的 Response 进行的，该公司正在谈判在美国进行收购以使公司规模翻倍。

根据这些消息来源，收购目标与 Response 的业务高度互补，在 SPAC HPX 交易中价值 32 亿美元（预付款）。

此次 WOB 收购是 Response 历史上规模最大的一次收购，而且正值该公司在纽约上市的最后阶段的转型时刻。

WOB 是危机和应急管理行业的全球领导者，业务遍及美国、中国、印度、日本、挪威和法国。

2021 年，WOB 的收入为 1.83 亿美元，是 Response 去年 Ebitda（利息、税项、折旧和摊销前利润）的一半以上。

Nord Research 的股票分析师 Fabiano Vaz 表示，这笔交易正在为该部门带来显着增长。

他说，为了比较，“相当于 Response 的 Ebitda 的 78% 左右”。

业务中有价值创造吗？

Ambipar 的股票交易代码为 AMBP3，将继续在 B3 上市，而 Ambipar Response 的股票将在纽约证券交易所上市。

值得一提的是，Ambipar 仍是母公司，持有 Response 70% 的股权。

强劲的现金状况应该有利于 Ambipar 通过并购加速其增长。

此外，该公司在有机增长方面做得很好，环境部门的新合约以及 Response 服务基地的扩展。

尽管杠杆率很高（Ebitda 为 2.8 倍），但未来几年的增长前景让我们可以放心地维持买入建议。

“如果公司没有增长、产生现金并且未来增长前景良好，那么这种杠杆将是一个问题，但 Ambipar 并非如此”，Vaz 强调说。

年初至今，股价下跌了-30.47%。

“随着利率的上涨，股市最终给公司的股票带来压力，因为债务成本增加，利润受到压力。然而，由于强劲的现金产生，我们仍然感到舒适，股价下跌带来了机会”。

交易价格为 2024 年 Ebitda 的 3.5 倍，增长可见度很高，我们建议您利用市场提供的机会。

Nord Research 维持对 Ambipar 的普通纸 (AMBP3) 的买入建议。

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