比特幣價格：鏈上指標給看跌偏見潑冷水

比特幣價格（BTC）走弱，導致一些分析師呼籲將價格降至8300美元，甚至有人認為7100美元是數字資產觸底的地方。

上周末，價格試圖從低位回升至8,600美元，並迅速上漲至9,141美元，這激發了投資者對數字資產的興趣，他們希望數字資產能夠重回之前的每周範圍（9,000至9,500美元）。

截至目前，比特幣在200天移動平均線中得到了輕微支撐，該位置在最近四天的日蠟燭交易中反彈。目前，價格受到9,100美元的阻力的限制，最近跌破8,800美元可能會使BTC在短期內出現一點動蕩。

加密貨幣市場數據每日視圖。資料來源：Coin360

上周，加密貨幣Twitter辯論了比特幣的意外飆升至10,540美元是否僅是由主席呼籲開發區塊鏈或其他因素（例如，比特幣網路上的鏈上活動增加）推動的。

恐懼與貪婪指數攀升

目前，加密貨幣Fear and Greed Index的讀數為40，較上周的49明顯下跌。

加密貨幣恐懼和貪婪指數。資料來源：Alternative.me

根據Alternative.me的說法，當比特幣價格上漲時，這會引發投資者之間的FOMO（或擔心會錯過），這種流入數字資產的增加導致該指數的讀數較高。

加密貨幣恐懼和貪婪指數月度K線走勢圖。資料來源：Alternative.me

如月度圖所示，隨著比特幣價格上演其42％的上漲，投資者的擔憂在10月25日顯著增加。該指數在接下來的一周內保持在50至56左右的水平，因為交易員坐在自己的位置，等待價格是否會考驗當地的高點，當時的最高價為10,540美元。

隨著這種可能性的減少以及關於空頭建立空頭的討論在互聯網上蔓延，交易者開始獲利，而比特幣則創下了更低的日高點。

隨後，恐懼和貪婪指數從54降至39。正如Alternative.me所述：

「極度恐懼可能表明投資者過於擔心。那可能是一個購買機會。當投資者變得過於貪婪時，這意味著市場應該進行調整。」

但是，隨著比特幣價格進一步跌至9,000美元以下以及加密貨幣Fear and Greed Index上漲，是否存在購買機會？讓我們看看其他一些指標來確定是否是這種情況。

比特幣永久掉期和隱含交易量

BitMEX-CME CF索引基礎。資料來源：Skew.com

11月8日，Skew Analytics在推特上發布了一張K線走勢圖，該K線走勢圖顯示了BitMEX永久掉期與現貨市場上比特幣的基礎價格之間存在穩定的積極基礎。簡單來說，基礎是現貨價格與衍生產品之間的差額，Skew建議：

「永久掉期和基礎現貨之間的一致積極基礎正在使期貨期限結構趨於陡峭，因為市場預期積極資金將持續更長的時間」

BTC ATM IV。資料來源：Skew.com

有趣的是，Skew還展示了比特幣的交易量K線走勢圖，並指出「隱含交易量已追溯了中國區塊鏈公告的所有動向」

考慮到中國國家支持的新華日報今天發布的報告承認比特幣是第一個成功實施區塊鏈的技術，有趣的是，看看交易量如何受到影響取決於投資者是否認為該消息對比特幣是看漲還是看跌。

另據報道，中國已經取消了所有禁止加密貨幣開採的計劃，這可能是對加密貨幣投資者的又一個看漲信號。

比特幣的鏈上指標提供什麼？

自10月25日飆升至10,540美元以來，區塊鏈分析公司glassnode也一直在密切關注比特幣的鏈上活動，並巧妙地指出關鍵的鏈上指標如交易量，活躍地址和調整後的交易量已經下跌到月低點。因此，這些指標必須上漲才能引起比特幣價格的飆升。

比特幣：調整後的交易量（總計）。資料來源：glassnode.com

儘管如此，分析公司最近的一條推文也指出，投資者對持有比特幣的興趣正在增長，這一主張得到了比特幣的支持：支出輸出年齡段（SOAB），表明約80％的比特幣「已交易」每天不到1周齡」。

K線走勢圖還顯示，許多長期持有者在2018年投降，K線走勢圖上長長的紫色「火焰」證明了這一點。請注意，這種現象在整個2019年都不存在。

比特幣：花費輸出年齡段。資料來源：glassnode.com

進一步的證據表明，儘管比特幣目前處於看跌的價格走勢中，但對購買和持有的興趣卻來自調整後的支出產出利潤率（ASOPR）和支出產出利潤率（SOPR）。

ASOPR忽略生命周期少於一小時的所有交易輸出，而SOPR通過將比特幣的實際價值除以其創造時的價值來計算利潤率。正如SOPR創作者Renato Shirakashi所說：

「 SOPR似乎圍繞數字1振蕩。其次，在牛市中，SOPR的值低於1被拒絕，而在熊市期間，SOPR的值高於1被拒絕。」

比特幣調整後的支出產出利潤率。資料來源：glassnode.com

glassnode指出：

「低於1的SOPR表示虧損的花費產出多於利潤（並且）SOAB表明，目前的SOPR差額是由於短期持有$btc的人。當他們意識到收益或價格上漲時，SOPR會慢慢恢復到1。

Glassnode的評估非常合理。不到兩周前，比特幣的價格從7,400美元飆升至10,540美元，這是否由主席發布的區塊鏈公告推動仍是一個討論的話題。但是，隨著情緒和動力的減弱，短期投資者的獲利回吐和交易量的下跌是可以預期的。

比特幣花費的產出利潤率。資料來源：glassnode.com

當設置為一年的時間框架時，使用7天移動平均線，交易者可以看到，當價格達到峰值並開始曲線超過1.01時，SOPR上的明顯跌破1均是絕佳的購買機會。

這通常表明比特幣價格漲幅已經過分擴大，並將這些日期與傳統的Heiken AshiK線走勢圖相匹配，並且諸如相對強度指數，隨機RSI和移動平均匯合差異之類的震蕩指標顯示出超買讀數。

根據SOPR，即使是最近一次跌至8,600美元，也可能是「買入該跌幅」的好時機，目前，SOPR線開始從0.99561092向上彎曲以重新逼近1.0，最後一次是11月3日價格接近$9,400。

最終，交易者應該更多地關注區塊鏈產生的數據，並考慮將鏈上活動產生的一些有價值的數據納入其交易程序。

目前，傳統的海肯·阿希（Heiken Ashi）K線走勢圖表明，比特幣在短期內是看跌的，但鏈上數據卻說明了一個不同的故事。

這裡表達的觀點和意見僅是作者的觀點（@HorusHughes），並不一定反映Cointelegraph的觀點。每項投資和交易動作都涉及風險。做出決定時，您應該進行自己的研究。