一周內的股市30年來最糟糕的
在過去一周中，投資者收到了有關4月份波蘭經濟情況的第一批「硬」數據。這不是好消息。與3月份相比，我國的工業生產水平在前一個月下跌了四分之一（-25.6％），並且在過去5年的增長中，一價擦除的恆定價格生產指數下跌，突破了20多年的增長趨勢線。
這種突破可以等同於一個月前發生的類似運動-「市場正在打壓未來」-在WIGK線走勢圖上，其25年上漲趨勢的支撐線下跌了：
可以看出，在2007-2009年大衰退期間，我們也有類似現象。在那裡，生產指數打破了2003年至2007年的強勁增長趨勢，這與WIGK線走勢圖上的類似現象相對應。
由於這種低迷，工業生產實際價值的年度動態下跌到了1990年上半年的過去水平（-24.6％）。
當時，這種經濟蕭條是啟動「 Balcerowicz計劃」的短期結果，其中包括利率急劇上漲以及美元/波蘭茲羅提固定匯率低於黑市的水平。在短期內，它就像是一台急剎車，但隨著時間的流逝，它打破了波蘭經濟在1980年代進入的惡性通貨膨脹循環：
…並從1992年起將我國介紹給經濟增長之路，並在接下來的28年中通過增加債務來彌補。
不幸的是，一切都表明今年第二季度。我們的「綠島」將被水淹沒（我想知道澳大利亞將如何發展-自1992年以來的經濟衰退以來第二個沒有波蘭的國家）。
對於這些比預期差得多的CSO數據，我們的股票市場表現出冷靜的反應，WIG-20結束了本周的3.7％。增長。無論如何，在過去的2個月中增長了約25％。股市表明，它將冠狀病毒抑鬱症視為一次性的「工作事故」，並預計經濟會相對快速地正常化。
本周對經濟學家進行的德國經濟學家ZEW月度調查結果清楚地表明了對更美好未來的希望。雖然5月份對德國當前經濟形勢的評估從2002年11月至2003年7月跌至最低水平，但對未來的期望卻從2015年2月至4月增至最高水平。
這種樂觀情緒的一定基礎是中國的工業生產得以保持，這也是在2月份出現了至少30年的最嚴重崩盤之後（同比-13.5％y），4月份恢復了危機前的水平。鼠疫在歐洲比中國晚了1.5個月才達到爆發性階段，因此-假設許多樂觀的假設-歐洲經濟的事件順序將-延遲如此-與中國類似，即6月情況將恢復到這種水平。
為了在疫情發生前的4月份恢復生產，中國首先將新病例總數的每周動態百分比降低到4％以下。 3月且低於1％在四月份。歐洲（歐盟+不屬於歐盟的西歐國家）以這種勢頭（+ 3.8％）在周五發生變化，而中國在3月1日發生變化（當然，就被感染的人數而言，它是天堂和地球）：在一種情況下80,000，第二個134萬，比歐洲的中國人口小得多）。
歐洲的流行趨勢消亡速度低於中國，但目前趨勢的推斷表明，6月每周病例動態發生率在總病例數中將降至1％以下，即從4月起降至中國的水平，從而使中國的生產恢復到正常水平。危機前的水平。但是，我認為今年6月正好是一個過於樂觀的日期，因為夏季歐洲工業重回歐洲危機之前的狀況。到了秋天，SARS-CoV-2是否會永久進入我們的生活，就像流行性感冒病毒一樣，它將（在開發出有效的疫苗之前）按季節歸還。
在抗擊流行病方面取得了初步成功之後，不幸的是，最近幾個星期以來，我們的國家/地區與其他國家/地區相比一直沒有表現出積極的優勢（已確認感染病例總數的每周動態百分比為+ 14.7％），如果沒有任何變化，很快我們將擁有更多每天要比德國多出新案件，從圖像角度來看這是不理想的。
正如我之前提到的，我們的股市毫不理會4月份的這一致命數據。無論如何，甚至在它們發布之前，我們已經在星期一目睹了大規模的需求攻擊。在這一天，WIG-20的增長率高達4.2％。如果有人想將此躍遷視為新一輪強勁增長浪潮的開始，那麼為了平息情緒，我建議下圖，其中我將前兩個案例標記為超過4％。每會話WIG 20的增長，但這一增長使合併範圍內的指數至少持續了30個交易日，且趨勢低於7％。從這兩種情況中都可以看出，這種向上的抽動被巧妙地設置為短期「牛陷阱」。
具有歷史記錄的類似遊戲對華爾街的描述略有不同。本周，標普500指數攀升至兩個月來的最高水平。如果我們在此標準上添加2個額外指標：該指數低於3個月以來的最高水平，並且在接下來的4個交易日中波動率非常低，那麼從2018年初開始，我們將收到2個類似於周四的信號。在這兩種情況下，後來指數值都出現了短期下跌（4-10個交易日），然後又出現了緩慢的增長。真相應該介於這兩個觀察之間。
加密的主要缺點是-與紙幣不同-不能在烤箱中發射它們。當然，為此目的而經過數十年地質過程精製的纖維素，即硬煤，比轉化成金錢的纖維素要好得多。我之所以這樣說是因為，本周澳大利亞煤炭合約（從世界上最大的煤炭港口紐卡斯爾出口）的價格達到了4年的最低水平，同時達到了50年上漲趨勢的下限附近。
在冠狀病毒蕭條的背景下，低煤價是最容易理解的，但是如果有人想將PLN 10放在好萊塢的場景中，在該場景中，由於全球經濟蕭條而減少的二氧化碳排放量將大大降低溫室效應，而2020/21冬季將成為「本世紀的冬季「，有可能為此目的使用JastrzębskaSpółkaWęglowa的股份，該股份過去與煤炭價格密切相關。值得注意的是，每T煤炭價格上漲2倍，JSW費率大約上漲10倍（當然，如下表所示，這也可以反過來工作）。
當然，由大流行性蕭條引起的能源商品價格下跌導致通貨膨脹預期下跌，再加上持續購買的NBP波蘭國債（QE a la Polonaise）使得本周波蘭長期國債的收益率跌至歷史新低。
CD Project是一家比BitHub更適合BitHub形象的公司，其對9月20日《賽博朋克》首映成功的vision憬超過了本周三在法國Ubisoft發行的市值。波斯，雷曼，Rave Rabbids，Tom Clancy’s和Watch Dogs）。早先，CD Project成為波蘭最大的上市公司，就市值而言擊敗了PKO BP。 2019年，育碧的收入為17.32萬億歐元，凈利潤為1394.52億歐元。按當前匯率將其轉換為茲羅提，我們獲得78.7億茲羅提的收入和6.338億茲羅提的凈利潤。相比之下，CD Project在2019年的收入為52120萬茲羅提，凈利潤為17530萬茲羅提。
在本周出現的有趣信號中，您還可以提到加入了行業指數組，該指數彌補了最近一次危機（WIG-GAMES，WIG-INFOR）所造成的所有損失，WIG-BUDOW指數的價值已經顯現出來。 2年來的最高水平。
顯然，市場認為，自2012年以來，這種大流行病將無法打破全球牛市的局面（再次降息至創紀錄的低水平肯定會有所助益，但不知道是否會打破失業率上漲的負面影響），如果-過去觀察到的所謂的規律性庫茲涅茨周期（「庫茲涅茨擺動」）已保留-僅在3.5年內達到峰值。
分析波蘭WSE行業指數的行為時應格外小心，因為它們通常非常「狹窄」，即由少數公司主導。 WIG-BUDOW就是這種情況，其中50％目前有一家公司Budimex的股票參加。
WojciechBiałek，K（否）未來