重塑金錢：比特幣和以太坊是DeFi雙重法案
比特幣部落與以太坊部落之間的緊張局勢被外人可能視為和諧跡象的趨勢所攪動。
根據btconethereum.com的數據，在整個6月份，以太坊上的令牌化比特幣數量（其中最大的是WBTC）（一種稱為「點評比特幣」的特殊ERC2令牌）從5,200 BTC飆升至11,682 BTC，目前價值約1.08億美元。
就像他們的意願一樣，每個派別都描述了WBTC代幣的增長，其價值與實際比特幣的鎖定儲備一對一地掛鉤，以證明其代幣相對於其他代幣的優越性。以太坊的人群表示，這表明即使是BTC的「騎手」也認為，基於以太坊的應用程序比基於比特幣的平台（如Lightning或Blockstream的Liquid）提供更好的鏈下交易體驗。相比之下，比特幣人認為這是人們認為最古老，最有價值的加密貨幣資產比以太坊的以太幣具有更大的價值。
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在加密貨幣推特上的競爭之下，以太坊比特幣的趨勢更多地是關於互補性而不是競爭。
數據同時突出表明，比特幣是加密貨幣領域的儲備資產，而以太坊新興的「 DeFi」生態系統是加密貨幣產生信用並促進流體交易所的首選平台。
現實世界的相似之處
儘管現在知道最終的贏家是誰還為時過早，但我相信這種趨勢抓住了新的，去中心化的全球金融體系的早期開始。因此，要進行描述，可以用一個現有的比喻來描述：比特幣是美元，以太坊是SWIFT，SWIFT是協調銀行之間跨境支付的國際網路。（由於以太坊試圖做的不僅僅是付款，所以我們也可以在這個類比中引用許多其他組織，例如國際掉期和衍生品協會（ISDA）或存托信託與清算公司（DTCC）。）
（比爾牛津/不飛濺）
因此，讓我們駁斥Ethhub.io聯合創始人Anthony Sassano的主張。他認為，由於以太坊上的比特幣代幣交易拒絕了礦工在比特幣鏈上原本會收取的費用，因此比特幣正在成為以太幣的「第二等公民」。您幾乎不會期望在那些比美元更喜歡美元的國家中，人們將前者視為二等。就像美國從海外對美元的需求（通過封存或無息貸款）中受益一樣，比特幣持有人也從其在以太坊生態系統中廣受歡迎的流動性和質押價值中受益，這使他們可以提取溢價利息。
儘管如此，根據比特幣作為儲備資產的吸引力來宣布比特幣是贏家，還是將蘋果與桔子進行比較。越來越多的以太幣不被視為一種支付或價值存儲貨幣，而被視為其意圖：被視為一種為去中心化計算網路編排其智能合約提供動力的商品。
該網路現在維持其金融系統，這是大規模傳統網路的去中心化縮影。它採用用戶最看重的基礎貨幣的標記化版本（無論是比特幣還是法定貨幣），並提供借用或借出或創建去中心化衍生產品或保險合約的非中介機制。儘管對於傳統機構而言波動性很大，但正在出現的是一個多方面的風險管理和交易市場。
這個系統由比比特幣更大的全球創新開發礦池提供動力。根據Electric Capital的報告，截至去年6月，有1,243個全職開發人員在以太坊工作，而有319個全職開發人員在比特幣核心工作。雖然這項工作去中心化在多個項目中，但其社區的規模使以太坊具有網路效應的優勢。
DeFi是否能夠擺脫其狂野西部的感覺並足夠成熟以被主流採用，這些工程師產生的代碼和想法正在為將來出現的任何受監管或不受監管的基於區塊鏈的金融模型奠定基礎。
複雜性與簡單性
對以太坊的安全性存在合理的擔憂。有了如此複雜的系統，並在其上運行許多不同的程序，攻擊面就很大。鑒於社區在遷移到以太坊2.0時面臨的挑戰，包括新的權益證明共識機制和用於擴展交易的分片解決方案，仍然不能確定它是否會準備好迎接黃金時間。
確實，相對缺乏複雜性是許多人對Bitcoin Core的安全性更加滿意的原因之一。比特幣是一竅不通的小馬，但它確實做到了這一點-很好，非常安全地跟蹤未使用的交易輸出或UTXO。其可靠的安全性是比特幣成為加密貨幣儲備資產的關鍵原因。
基礎層安全性也是為什麼一些開發人員在比特幣上構建「第2層」智能合約協議的原因。它比以太坊更難構建，但是解決方案正在發展-例如，一種來自Rootstock，最近一種來自RGB。
雖然以太坊的粉絲們抱怨說，其平台上點評的比特幣比鎖定在閃電網路的支付渠道中的僅900萬美元多12倍，但後者正作為一種小型，低成本比特幣交易的支付網路而進入發展中國家。與WBTC不同，WBTC需要專業的託管人來保存原始的鎖定比特幣，Lightning用戶無需依靠第三方來打開頻道。可以說它更加去中心化。
邁向抗脆弱
同時，以太坊智能合約中包含比特幣從本質上增強了DeFi系統。
去中心化交易所（DEX）允許點對點加密貨幣交易而無需中心化交易（CEX）來託管您的資產，它們已經將WBTC集成到其市場中，以提高使其可行所需的流動性。果然，DEX交易量在6月份躍升了70％，創下歷史新高。（這也有所幫助，六月的「收益農業」操作大幅上漲，一項複雜的新的DeFi投機活動，如果您在交易時保持對資產的控制，則更容易進行。）
MakerDAO團隊形象（Twitter）
同時，領先的DeFi平台MakerDAO最近採取行動，將WBTC納入其接受的質押品中，這意味著該公司擁有更大的價值礦池來產生貸款。
DeFi用戶基礎和市場產品的這種擴展本身就促進了安全性。這不僅僅是因為更多的開發人員意味著更多的代碼漏洞被發現和修復。這是因為投資者的空頭和多頭頭寸，以及保險和衍生產品的組合最終將接近納西姆·塔萊布（Nassim Taleb）提出的「抗脆弱」系統的理想。
這並不是說DeFi中沒有風險。許多人擔心，投機活動（如「收益農業」和相互聯繫的槓桿）的瘋狂可能會引發系統性危機。如果發生這種情況，也許比特幣可以為其提供另一種更穩定的體系結構。無論哪種方式，無論是為了獲得更好的系統範圍數據還是為了獲得更可信賴的法律框架，改善DeFi的想法始終都在出現。在這艱難的魁梧中，將出現一些變革性的事物。無論是以太坊主導還是去中心化在不同的區塊鏈上，最終結果將顯示出比鏈交戰社區所建議的更多的跨協議協同作用。
金牌「登月」
比特幣可能是加密貨幣社區的一種儲備資產，但是其最近的價格走勢（包括損益跟蹤股票）表明，非加密貨幣「規範」（現在）還不這樣認為。鑒於COVID-19危機對全球金融體系的極端考驗以及各國央行對其採取的大規模「量化寬鬆」應對措施，這種價格表現給我們這些人帶來了挑戰，他們認為比特幣的核心用例是互聯網時代對沖中心化貨幣的對沖不穩定。比特幣遠沒有遵循「數字黃金」的說法，其表現與其他「風險」資產一樣。同時，實際黃金已經擺脫了其自身的早期危機股市相關性，從而繪製出上漲趨勢。儘管比特幣屢屢未能持續突破10,000美元，但金價已大幅上漲，收於1,800美元，
下面的兩個K線走勢圖顯示了這兩個將成為避風港的命運。在整個2019年，比特幣與標準普爾500指數的相關性似乎遠不如黃金。到2020年3月崩盤時，他們似乎在交易所情況。
隨時間推移的比特幣和股票（CoinDesk）
標準普爾和黃金（CoinDesk）
如何調和呢？時間。
黃金至少已經有三千年的歷史了，它可以建立起自己的價值儲存庫，在社會制度處於壓力之下時人們會求助於黃金。比特幣僅存在了11年，儘管許多投資者願意猜測它可能取代黃金或與黃金競爭的可能性，但這種想法遠非在整個社會根深蒂固。什麼時候會被更廣泛地接受？也許是由於COVID-19引發的全球領導力國際危機破壞了美聯儲等機構維持經濟和社會信心的能力。無論我們建立什麼樣的新機構和系統，都將需要解決互聯網如何顛覆社會中心化管理體制的問題。發生這種情況時，我們需要一個去中心化的數字儲備資產作為基礎價值層。正如我所說，這需要時間。與此同時，
全球市政廳
請相信我，債券市場，請。《華爾街日報》（The Wall Street Journal）的詹姆士·格林（James Glynn）本周發表了一篇文章，內容涉及美聯儲（Fed）正在考慮跟隨澳大利亞率先使用「收益上限」作為政策手段來降低長期利率。這種想法是，如果中央銀行明確表示如果基準資產（例如10年期美國國債）的收益率升至預定上限以上，它將始終進行債券購買，那麼市場將不太傾向於過早相信美聯儲會將開始收緊貨幣政策。換句話說，我們不會看到2013年的「 Taper Tantrum」重演，當時美國債券市場擔心美聯儲將開始縮減其債券購買或量化寬鬆政策，從而壓低了債券價格，從而推高了債券價格。產量。（對於債券市場新手，收益率，
收益上限政策對於美聯儲來說是新的，但這實際上是正在進行的一件事的延伸：讓市場相信其意圖。如今，貨幣政策的運作方式毫無意義，除非市場按照美聯儲的要求行事。這與央行本身的行為無關。這是關於它說什麼，以及這些詞是否被納入投資者行為。但是，越是加倍考慮，美聯儲就越有可能面臨被反對的話。這使它有失去其最重要的貨幣：公眾信任的風險。對價格目標的承諾總是特別有風險–問英國財政大臣諾曼·拉蒙特（Norman Lamont），他在1993年不得不放棄英鎊的錨定匯率制，因為市場不相信英國會支持其諾言。美聯儲擁有購買債券的無限權力，但它是否始終有購買債券的意願，將取決於政治和其他因素。一旦達成承諾，質押就會上漲。目前，市場-最重要的是外匯市場-仍然信任美聯儲。但是，俗話說，信任很難贏得，容易失去。
辛巴威鈔票（塞利瓦諾夫/ Shutterstock）
辛巴威偶然為加密貨幣留下了大門。這是為替代支付系統創建肥沃環境的秘訣：禁止每個人當前使用的系統。當辛巴威政府採取嚴格的措施禁止數字支付時，由於現金嚴重短缺，該數字已用於個人交易的85％，顯然，該國並未試圖推廣比特幣。為了迫使人們去當地的銀行贖回鎖定在流行支付應用程序（如Ecocash）中的資金，其目的是保護陷入困境的辛巴威美元。辛巴威儲備銀行在一份聲明中表示，此舉「是因為有必要保護移動貨幣平台上的消費者，這些貨幣已被無良和不愛國的個人和實體濫用，從而造成經濟的不穩定和效率低下。」 當時的想法是，Ecocash，這樣可以進行貨幣交易，使人們更容易暴跌當地貨幣。但這就是問題：Ecocash表示已暫停現金入款功能（大概是因為其銀行業務將被削減），仍在保持應用程序內支付設施開放。它並沒有停止停止其相當受歡迎的服務，該服務允許人們購買加密貨幣。根據非洲加密貨幣新聞網站bitcoinke的說法，自從禁令「對比特幣的需求猛增」就不足為奇了，「消息人士稱比特幣現在的價格比市場價格高出18％。」 它並沒有停止停止其相當受歡迎的服務，該服務允許人們購買加密貨幣。根據非洲加密貨幣新聞網站bitcoinke的說法，自從禁令「對比特幣的需求猛增」就不足為奇了，「消息人士稱比特幣現在的價格比市場價格高出18％。」 它並沒有停止停止其相當受歡迎的服務，該服務允許人們購買加密貨幣。根據非洲加密貨幣新聞網站bitcoinke的說法，自從禁令「對比特幣的需求猛增」就不足為奇了，「消息人士稱比特幣現在的價格比市場價格高出18％。」
金錢和神話。我正在讀斯蒂芬妮·凱爾頓（Stephanie Kelton）的書「赤字神話」。在未來版本的《重新構想的貨幣》中，對於最具影響力的現代貨幣理論的支持者，我將有更多話要說。但就目前而言，儘管我不太可能會轉換成所有處方，但顯然，左右兩邊的人們都對MMT誤解了，而且加密貨幣也非常誤解了這一點。行業。後者也許是因為使用加密的人傾向於偏向金銀幣學派而不是憲章主義。無論哪種方式，我相信更清楚地了解MMT的全部含義將有助於改善業界圍繞政府，資金，信任以及基於區塊鏈的系統如何與現有系統集成的討論。
如何評估比特幣：破壞比特幣的日子
如何在比特幣上設置價值？對於許多投資者而言，其數據是陌生的領域。在最近的一項調查中，近一半的投資者表示，缺乏基本面因素使他們無法參與。
在7月7日的30分鐘網路研討會中，CoinDesk Research將探索由加密貨幣資產分析師開發的最早，最古老的獨特數據點之一：Bitcoin Days Destroyed。
Coin Metrics的資深分析師，網路數據專家Lucas Nuzzi也將加入我們的行列。Lucas和CoinDesk Research將帶您逐步了解這一獨特的財務指標的結構，並演示其許多應用。報名參加7月7日的網路研討會「如何評估比特幣：破壞比特幣的日子」。
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