對俄羅斯的鈦制裁會損害航空航天股嗎？

美國和許多其他國家最近一直在通過實施一些進口禁令和其他制裁來逼迫俄羅斯，以應對持續的俄羅斯與烏克蘭的衝突。 目前，美國政府有可能撤銷與俄羅斯的永久正常貿易關係（PNTR），如果實現，將對美國製造商來說，進口鈦等少數產品將變得相當昂貴。

儘管歐洲等其他鈦的主要消費國免除了其政府目前對俄羅斯進口產品實施的制裁，但日益加劇的戰爭危機可能會迫使他們效仿美國。 由於鈦是任何航空結構的重要元素，因此可能對進口鈦產品實施制裁可能會傷害波音（BA 快速報價-）、巴西航空工業公司（ERJ 快速報價-）和空客（EADSY 快速報價-）等航空航天巨頭。

雖然空客目前擁有 Zacks 排名第二（買入），但波音和巴西航空工業公司各擁有 Zacks 排名第三（持有）。你可以看到。

鈦在航空航天領域的參與

鈦及其合金擁有最適合任何航空結構的特性。 值得注意的是，俄羅斯在全球鈦供應中佔據主導地位。 特別是，總部位於俄羅斯的 VSMPO-AVISMA 公司是世界上最大的鈦生產商，並且是波音、空中客車和巴西航空工業公司等航空航天巨頭的這種關鍵金屬的主要供應商。 然而，在俄羅斯入侵烏克蘭後，許多國際公司停止了與 VSMPO-AVISMA 的合作，從而導致長期對關鍵金屬的可及性。

PNTR 撤銷和其他可能性的影響

俄羅斯可能退出 PNTR 將增加對進入美國的俄羅斯商品的關稅。 特別是對於鈦，關稅稅率將從 15% 躍升至 45%，最終惠及從俄羅斯製造商那裡採購金屬的美國航空航天公司。 這將推高金屬價格，從而推高他們的開支，進而損害他們的運營業績。

雖然其他國家尚未宣布對從俄羅斯進口鈦的特別制裁，但對其他奢侈品進口的制裁可能會激怒並促使俄羅斯停止向歐洲和巴西等國家供應這種元素。 由於 VSMPO-AVISMA 生產了全球近一半的鈦，這將導致全球鈦供應失衡，影響全球航空航天製造商。

航空航天股受到打擊

考慮到上述因素，可能陷入困境的航空股有：

波音：VSMPO-AVISMA 是波音商用飛機生產的最大鈦供應商。 然而，在持續的俄烏衝突中對俄羅斯公司實施制裁後，BA 停止從該公司採購鈦。

在這種情況下，必須提及的是，用于波音 737、767、787、777 和 777X 飛機機隊的 VSMPO-AVISMA 鈦零件可能不會面臨任何短期短缺，這主要是由於 BA 的大量鈦股票等級。 但是，如果 PNTR 被撤銷，航空實體將產生高昂的原材料費用，這可能會降低其運營效率。

巴西航空工業公司：這家巴西噴氣式飛機製造商依靠 VSMPO-AVISMA 來滿足飛機製造對鈦的所有要求。 儘管 ERJ 澄清說，在充足的股票水平下，它可能不會面臨與鈦供應鏈問題相關的任何近期挑戰，但對俄羅斯公司的長期制裁可能會對其業務造成壓力。

此外，巴西航空工業公司可能會考慮獲取關鍵金屬的替代來源，這可能會增加其總成本。

空中客車公司：空中客車公司幾乎一半的鈦來自 VSMPO-AVISMA。 它從俄羅斯公司採購原材料和半成品金屬產品，以確保其運營順暢。

儘管 EADSY 並未停止從俄羅斯採購，但從長遠來看，在俄羅斯與烏克蘭的爭端以及歐洲考慮在戰爭加劇時對該國實施進一步制裁之後，鈦的供應鏈限制仍然是空客的瓶頸。

一個月價格表現

圖片來源：Zacks 投資研究