加密貨幣有自己的信貸緊縮，這會在 2023 年結束嗎？

信貸緊縮一詞被廣泛用於描述 2008 年的經濟崩盤。 但今年信貸緊縮又回來了，但僅限於加密貨幣市場。 我們能否在 2023 年再次將這個詞拋在身後？

加密貨幣中的信用危機

2022 年的信用危機是在 Terra Luna 隕落之後開始的。 這家加密貨幣公司有兩種主要代幣，包括 TerraUSD。 這是有史以來增長最快的加密貨幣之一，市值在 2021 年底至 2022 年 4 月的短短六個月內從 20 億美元增至 180 億美元。 通過演算法，該值應始終為 1 美元。

然而，短短几天時間，穩定幣幾乎失去了所有價值，那1美元也化為烏有，導致整個Terra生態系統崩盤。

TerraUSD 在下跌之前能夠成長為第三大穩定幣。 這幾乎完全是由 Anchor 造成的，Anchor 是 Terra區塊鏈上的一種借貸協議，它提供了不切實際的高利率。

極端溫度

在 Terra 倒台後的幾個月里，加密貨幣經歷了自己版本的信貸緊縮。 6 月，Celsius 是最大的借貸公司之一，管理著 120 億美元的加密貨幣，宣布由於「極端市場條件」而停止所有提款，

該平台一直在與許多用戶打交道，他們希望在宣布可能破產和暴露於 Terra 的謠言之前幾周將他們的加密貨幣從平台上撤下。

由於風險管理不善和市場狀況不佳，Celsius 的流動性狀況迅速惡化。

在 Celsius 將以太坊質押在一個協議中之後，問題就開始了，為此他們取回了 stETH，理論上，stETH 的價值應該始終與普通以太坊相同。

Celsius 使用這個 stETH 為其他 DeFi 協議提供流動性，並因此獲得獎勵。 當加密貨幣市場在 5 月崩盤時，stETH 的價值也隨之崩盤，並且越來越難以一對一地出售這種代幣以換取以太幣。

當 Celsius 停止提款時，市場反應迅速，FUD 蔓延到其他存在類似流動性問題的借貸平台和主要加密貨幣機構。

Celsius 並不是唯一一家倒閉的貸款公司。 本周 Midas Investments 也落下了帷幕。 BlockFi 也已申請破產。

2023年的教訓是什麼？

stETH 是一種相對較小的加密貨幣，但它在 Celsius 的崩盤中發揮了異常大的作用，並對信貸緊縮負有部分責任。

這顯示了中心化平台將客戶資金投資於有風險的 DeFi 協議時的風險。 我們之前已經說過，如果回報看起來好得令人難以置信，那麼它們可能確實如此。

信貸危機可能會持續到 2023 年，甚至可能對股價產生重大影響。 也就是說，如果那些破產的貸方被迫在新的一年清算其持有的加密貨幣。

差價罷工和貸款

另一個重要的教訓是了解質押和借貸之間的區別。 通過質押，您可以將加密貨幣鎖定在以太坊等權益證明網路上。 這可以確保網路安全，並以利息的形式提供少量獎勵。

通過貸款，你的加密貨幣實際上是借出的，借款人支付利息，你會得到一些。

例如，如果一家公司通過質押比特幣來提供利息，那就是一個危險信號。 比特幣使用工作證明並且沒有質押。 這只不過是一種變相的貸款，平台要麼使用你的比特幣進行借貸，要麼使用有風險的 DeFi 協議。